Lang rente: Det er for alvor gået stærkt med rentestigninger siden det amerikanske præsidentvalg – også langt hurtigere end de forskellige finanshuse havde forestillet sig. Det er først og fremmest de amerikanske renter, der er skudt op med mere end et halvt procentpoint siden præsidentvalget
Helt i tråd med forventningen for en uge siden har Danske Bank i en ny renteprognose opjusteret deres renteforventninger ganske markant. Forventningen til den tiårige danske statsrente er således øget med et halvt procentpoint på et års sigt. Nu er sigtemålet om et år en rente på 1,15 procent.
Det er dermed et skifte i forhold til mange måneders vurderinger. Det er som mange gange tidligere USA, der driver bevægelsen. De amerikanske statsrenter er således steget langt mere end de europæiske og resultatet er, at rentespændet mellem amerikanske og tyske statsrenter nu er kommet over 200 basispoint. De amerikanske renter er steget med næsten 60 basispoint, og de tyske og danske med omkring det halve. Det er langt hen ad vejen udsigten til, at den nye amerikanske præsident vil sparke økonomien ekstra i gang med markante finanspolitiske lempelser, der driver renterne opad. Det er i form af annoncerede store infrastrukturinvesteringer kombineret med skattelettelser. Samtidig er der tydelige tegn på, at inflationen er stigende. Dermed er der sket et klart forventningsskift i markedet.
Danske Bank vurderer i deres nye prognose, at bevægelsen i USA vil fortsætte, og at vi vil se en yderligere stejling af rentekurven, men at denne stejling vil ophøre på et halvt til et års sigt. Loftet for de lange renter vil ifølge prognosens være den såkaldte neutrale rente, og den er gennem de seneste mange måneder løbende blevet nedjusteret. I øjeblikket er den under tre procent. Men tendensen til stigende amerikanske renter vil delvis påvirke også de europæiske renter opad.
Renten ligger nu i toppen af en stigende kanal, som p.t. har loft i 0,444 procent og bund i 0,288 procent. Følges det mønster, som har været gældende siden september, kan vi imødese et rentefald ned mod 0,300 procent.
Ejlif Thomasen
