Lang rente: Jyske Bank forventer i sin nyeste renteprognose navnlig, at de lange renter vil trække lidt opad i andet halvår, mens der kun er beskedne stigninger før sommerferien. Både FEDs balance og fornyet uro om Grækenland spiller nu igen ind.
Jyske Bank peger i en ny analyse på, at flere FED-medlemmer har været inde på muligheden for at nedtrappe den 4500 mia. USD store balance. Vi har for længst afsluttet den periode, hvor der var amerikanske opkøb, men derfra og så til at begynde at sende de store mængder statsobligationer tilbage på markedet er der ganske langt.
En mulighed er alene at lade balancen skrumpe i takt med at papirerne udløber, og så bliver der tale om en meget langstrakt balancereduktion. En anden mulighed er direkte at sælge papirer tilbage til markedet. Jyske Bank peger på, at alene denne mulighed vil være med til at lægge et pres opad på de lange renter. Jyske Bank forventer, at en eventuel balancereduktion formenligt ikke bliver påbegyndt, før der er foretaget flere renteforhøjelser, men at den meget vel kan ske inden for et års tid. Alligevel er den rentestigning, Jyske Bank forventer hen mod årsskiftet, dog ikke større end omkring 60 basispoint. På den lidt kortere bane kommer der fra USA også fornyet diskussion af gældsloftet. Her vil det blive nødvendigt med en forøgelse senest 15. marts. Det er et emne, der tidligere har ført til store diskussioner, men uden en forøgelse eller suspendering bliver hele statsadministrationen låst.
På den europæiske scene er der nu igen opblussen af græske problemer, fordi landets gældsproblemer stadig ikke har fundet en varig løsning. Også flere andre sydeuropæiske lande oplever, at deres renter i øjeblikket kører opad.
Teknisk analyse på statsrenter
Renten er faldet tilbage til bunden af intervallet 0,29-0,50 procent, og det bekræfter, at den stigning, vi oplevede i efteråret 2016, på kort sigt er ændret til en sidelæns bevægelse. Renten ligger nu under 60 dages glidende gennemsnit i 0,385 procent, og gennem hele 2017 har det resulteret i efterfølgende rentestigninger.
Ejlif Thomasen
