Opdateret 7:00 tirsdag. Kommentar: Handlen med tegningsretter i SAS er nu startet på børserne.
Aktuel handles en tegningsret til ca. 12-13 øre.
Een tegningsret giver mulighed for at købe en ny SAS aktie for 1,16 SEK, ca. 0,82 dansk krone.
Altså kan nye SAS aktier nu købes for 13 øre plus 0,82 krone= 0,95 kr.
Aktuelt handles de “gamle” SAS aktier til 1,9 kr.
Vi ser risiko for et kursfald til ca. 1,3-1,5 kr. mens tegningsretterne muligvis vil stige lidt i værdi.
Potentielt ser vi et kursfald de næste dage eller uger på ca. 50%
Uddrag fra prospektet:
Udgivet den 29. september 2020:
SAS: Forvent marked oversvømmes af tegningsretter, estimat 1,1 kr. pr. ny aktie
Kommentar: SAS aktien er i dag gået bananas, helt uden grund, andet end af mange private investorer nok er forvirrede over situationen.
For hver gammel SAS-aktie lander ni tegningsretter i aktionærernes depoter om få dage. Derefter forventer vi, at markedet vil blive oversvømmet af tegningsretter, til en pris på i bedste fald mellem 5 og 10 øre. Da en ny aktie koster 1,16 SEK plus en tegningsret (til måske ti øre), ser vi en balance pris på ca. 1,26 SEK, eller ca. 1,1 DDK. Det er markant lavere end den aktuelle markedspris på 1,72.
Forvent derfor store kursfald forude.
———————————————–
Uddrag fra tidligere Sydbankanalyse:
Rekapitaliseringsplanen resulterer i en udvanding på ca. 95% af de eksisterende aktionærer. Købsprisen på alle nye aktier bliver kurs 1,16 SEK, og handelskursen, når aktieemissionen er overstået bliver derfor
markant lavere end den aktuelle dagskurs. Hvad aktionærerne kan få ud af at sælge tegningsretter er uvist. Det afhænger af den overordnede lyst på at deltage i aktieemissionen –
og med svære markedsudsigter og en dårlig værdiskabelseshistorik er det svært at forestille sig, at investorerne kommer til at falde over hinanden for at tegne SAS-aktier.
