Den seneste måned er SEK styrket ganske markant med mere end 2 procent, og over de seneste fem måneder er styrkelsen mellem 4 og 5 procent. Det kommer efter, at de svenske rentenedsættelser tidligere sendte SEK i knæ til et niveau, der af de fleste blev betragtet som uholdbart på længere sigt. Chefanalytiker Martin Enlund fra Nordea vurderer i en ny analyse af SEK, at det aktuelle kursniveau for det første svarer ganske godt til Riksbankens egne forventninger, og for det andet at der meget vel kan komme yderligere en ganske markant styrkelse af SEK. Han går endda så vidt, at han peger på at SEK næste år kan blive ”trade of the year”.
Ud fra fundamentale betragtninger er der en række argumenter for en fortsat styrkelse af SEK. Sverige økonomi er i solid udvikling med vækstrater, der endda slår de amerikanske med en aktuel vækst i BNP på 3 procent. Yderligere sammenligninger med amerikansk økonomi viser ifølge hans analyse højere inflation, højere vækst i kreditter, højere stigninger i boligpriserne og højere vækst i lønningerne. Alt det er i et regime, hvor valutaen samtidig ligger en hel del lavere end neutralt niveau. Ud fra en handelsvægtet vurdering er SEK i øjeblikket 12 procent svagere end gennemsnittet siden 1995.
Derfor vurderer Martin Enlund, at vi det kommende år vil se SEK i det meget store interval fra 8,0-9,0 EUR/SEK. Det svarer til en yderligere styrkelse af SEK på 3-13 procent. Det afgørende vil stadig være udviklingen i pengepolitikken hos både ECB og Riksbanken. En mindre styrkelse af SEK vil ifølge analysen være acceptabelt for Riksbanken.
EUR/USD er på vej mod paritet
EUR/USD er nu på vej mod det laveste niveau siden starten af året, og det skal nu vise sig, om bundniveauet ved 1,058 EUR/USD fra marts/april også denne gang er slutningen på et fald. Bliver det ikke tilfældet, er vi på vej mod en udfordring af balanceniveauet mellem EUR og USD, som ikke har været i dollarens favør siden slutningen af 2002.
