Svagt Q2-regnskab fra Nordea
Ifølge dagens Q1 regnskab fra Nordea blev overskuddet før udlånstab øget fra 1178 mio. EURO i 1. kvartal til 1370 mio. euro i 2. kvartal 2016, svarende til en fremgang på 192 mio. euro
Af fremgangen kommer 150 mio. euro fra en engangstransaktion, som forklares på denne måde på side 9 i regnskabet:
“Equity method Income from companies accounted for under the equity method was EUR 101m, compared to EUR 9m in the previous quarter. The gain related to VISA Inc.’s acquisition of VISA Europe amounted to EUR 93m, net of tax.
Other operating income Other operating income was EUR 74m compared to EUR 14m in the previous quarter. The gain related to VISA Inc.’s acquisition of VISA Europe amounted to EUR 58m, net of tax deducted by intermediaries.”
Samlet set var der tale om en stort set uændret basisindtjening, hvor handelsindtægterne steg en smule, som blev modsvaret delvist af højere personale- og administrationsomkostninger.
Nordeas ledelse oplyser at man ”ser lys for enden af tunnelen” og venter tilsyneladende et bedre 2. halvår.
Blandt andet oplyser ledelsen om følgende drivkræfter:
Øget økonomisk vækst: Vi kan blot konstatere, at der er flere signaler på opbremsning i den europæiske vækst. Blandt andet seneste ZEW data.
Centralbankernes minusrenter har nået bunden: Vi ser mulighed for, at centralbankerne nedsætter renterne endnu mere i minus. ECB ventes ikke at reducere opkøb af obligationer, og rentestigninger nu må anses for at være urealistiske i Europa.
Vi anser det for tvivlsomt, om bankernes basisindtjening bliver bedre i 2. halvår end i 1. halvår.
Nordea aktien steg i onsdagens marked 3,6 %, hvilket var ca. een procent mere end de øvrige danske bankaktie, der blev trukket frem af en positiv stemning for de europæiske bankaktier. Vi bemærker, at Nordea selv var dagens største nettokøber på Stockholm Fondsbørs, hvor den største omsætning med Nordea aktien ligger.
Vi vurderer, at investorerne gav Nordea aktien et lille ekstra løft, nemlig dels fordi der var ventet en bøde fra myndighederne i relation til skattely og hvidvask problematikker, og dels på grund af kundeflugt. Selve regnskabet var der ikke meget at råbe hurra over. Nordeas regnskab afspejler det generelle pres på indtjeningen, som de fleste nordiske banker oplever i disse år.
Vi ser dog fortsat udfordringen for Nordea med at få ryddet op efter de mange problemsager, bl.a. omkring hvidvask og skattelysager, tvivl om kommende kapitalkrav, håndtering af IT problemer og i det hele taget – at få genskabt momentum og en opstrammet og revitaliseret virksomhedskultur, givetvis med en ny topchef ved roret,
