Finans

Tyskland undgår ikke double dip i 4. kvartal

Hugo Gaarden

onsdag 25. november 2020 kl. 10:06

Tyskland klarede sig godt gennem tredje kvartal med en vækst på 8,5 pct., men der er udsigt til tilbagegang i fjerde kvartal, altså et double dip, forventer ING. Det skyldes den anden corona-bølge og nye begrænsninger, som regeringen kommer med i dag, onsdag. Det overraskende ved tallene for tredje kvartal var, at der var fremgang over hele linjen undtagen i byggesektoren. Ellers steg forbruget, investeringerne og eksporten.

Uddrag fra ING:

Germany: Strong in the rearview mirror but obstacles ahead

The third-quarter rebound was driven by all sectors except for construction. With an extension and tightening of the second lockdown looming, a double-dip is in the making

11028902i.jpg
German Chancellor, Angela Merkel at a weekend press briefing

The just-released details of German GDP growth in the third quarter illustrate that the rebound was broadly driven by all parts of the economy. While the overall figure was slightly revised upwards to 8.5% quarter-on-quarter GDP growth, the release of all growth components reveals interesting details.

The rebound was mainly driven by private consumption (up by 10.8% QoQ), investment (+16% QoQ) and exports (+18.1%).

Surprisingly, activity in the construction sector dropped for the second consecutive quarter, falling by 2% QoQ.

Interestingly, changes in inventories shaved off 2 percentage points from GDP growth. Overall and before getting carried away, let’s not forget that GDP growth was still down by 3.9% year-on-year.

After strong third quarter, double dip is in the making

Germany has managed to get through the crisis relatively well. However, contrary to earlier expectations, the country has not jumped ahead of the rest.

In fact, while the slump in the second quarter was less severe than in most other eurozone countries, the rebound in the third quarter was also less pronounced.

A reason behind this development is the fact that up to now, large parts of the fiscal stimulus package haven’t actually been used. Many of the funds made available, be it in the form of grants or guarantees and loans, have simply not been taken up, at least not yet.

Looking ahead, the short-term outlook for the German economy will probably be decided Wdnesday when chancellor Angela Merkel meets with the minister-presidents of the regional states to discuss the next steps to tackle the virus.

According to latest media reports, an extension of the lockdown beyond the end of November is almost a given. The only question is for how long it will be extended and whether restrictions will be tightened.

Even without tighter restrictions, the extension of the lockdown will make a double-dip, ie a contraction of the economy, in the final quarter of the year inevitable.

The only hope for the economy to avoid a contraction comes from a surprisingly strong manufacturing and export sector.

However, with more precautionary savings, an even higher risk of companies going out of business and the currently discussed option of closing factories during the last two weeks of the year, all do not bode well for the short-term outlook.

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Formue

Norwegian afslører detaljer i redningsplan: Her er vores opdaterede kursmål

Økonomisk Ugebrev har i tidligere analyser på baggrund af de summariske oplysninger, som ledelsen tidligere har fremlagt, givet  skøn for en fremtidig fair værdi på aktier i Norwegian. Nu…
Ledelse
Norsk Legemiddelverket: 23 døde efter COVID-19 vacciner, advarer mod brug til ældre
Samfundsansvar
AkademikerPension hæver barren for aktivt ejerskab
Formue
Bullish eksperter? Derfor får vi ikke et januar rally i år
Formue
Analytikerne udpeger her 43 danske udbytte-aktier i 2021
Finans
Venture: Nyt marked for salg af ejerandele med kæmperabat
Samfundsansvar
Sasja Beslik: Danske virksomheder langt fra Parisaftalens klimamål
Ledelse
Mærsk går enegang, udskyder grøn flådefornyelse og satser på cash flow
Formue
Hvad er investeringsfonden AktieUgebrevet Invest?
Finans
First North-rådgivere: De har haft succes, og de har haft fiasko
Samfundsansvar
Globale ESG-tendenser 2021: Investorenes dilemma, incitamentsordninger og nye EU-regler
Samfundsansvar
EU Sustainable Finance truer den danske ledelsesmodel
Samfundsansvar
Store forskelle i landes tilgang til grøn finanspolitik
Ledelse
Trends 2021: Danske Largecap lagde i 2020 byggeklodser til nye strategier
Samfundsansvar
Pensionsselskaber har milliarder investeret i globale selskaber, som ignorerer klima

Seneste nyt

Finans
Rating: Her er vinderne blandt de 100 største unoterede selskaber
Ledelse
Erhvervslivets resultatskabere: Topchefer, vi lagde mærke til
Ledelse
MT Højgaard næsten i mål med turn around: Problemprojekter tæt på afviklet
Formue
Waturu ejere forsøger ny børsnotering, denne gang i Norge
Life Science

GENMAB – mod nye højder i det nye år!

Forventningerne til dette års ASH-konference var skyhøje, men der blev leveret som ventet, og der er nu linet op til et kapløb mellem Genmab og Roche indenfor de bi-specifikke…

Aktuel artikelserie

Ny artikelserie

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce quis lectus quis sem lacinia nonummy. Proin mollis lorem non dolor. In hac habitasse platea dictumst. Nulla ultrices odio. Donec augue. Phasellus dui. Maecenas facilisis nisl

Andre artikelserier

Ny artikelserie
ESG analyser
Sustainable Finance
Finans
Engelsk crowdfunding-platform på vej med seks danske startups
Ledelse
NYTÅRSBREV FRA CHEFREDAKTØREN: Vi skærper profilen og tilpasser os ny omverden
Samfundsansvar
Exxon offentliggør scope 3-emissioner for første gang
Ledelse
Få gratis adgang til Bestyrelsesguiden med 700 artikler om Praktisk Bestyrelsesarbejde
Formue
Langers Skarpe: Sådan gik det mine fem vinderaktier 2020, udpeget primo januar 2020
Ledelse
2021: Her er årets Temaer, Surveys og Kortlægninger i Økonomisk Ugebrev Ledelse
Finans
Temaer 2021: Her er årets temaer og brancheanalyser i ØU Finans
Samfundsansvar
2020 blev rekordår for bæredygtige fonde
Finans
Provinsbanker i fusionsspillet fik aktieplusser i 2020, stort set resten dykkede
Finans
Tema: Store skadesforsikrings selskaber smadrer de fleste mindre selskaber
Finans
Månedsstatus: Kapitalfonde køber op i højt tempo trods corona
Finans
Bagmænd bag store forsikringskonkurser i gang med nyt forsikringseventyr
Formue
ØU Trader: Økonomisk Ugebrevs Portefølje slutter 2020 med +44%, 7%-point bedre end markedet
Samfundsansvar
Ny rapport: Aktuel oversigt over kontroversielle investeringer fra Xklude

Seneste nyt

Formue
Matas’ muligheder som vækstaktie undervurderes
Formue
cBrain: Børsens dyreste aktie og et godt køb

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Ny lov og nye bekendtgørelser om klimatilpasning
Hårde straffe for misbrug af COVID-19-hjælpepakker
COVID-19: Mulighed for afholdelse af elektronisk generalforsamling i 2021
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X