Lang rente: Danske Bank forventer, at ECB senere på året vil forlænge obligationsopkøbene, og det er en af årsagerne til, at de rekordlave renter vil forblive nede de kommende måneder.
Der er udsigt til en dansk tiårig statsrente, der det kommende halve år vil holde sig under 0,20 procent. Det forventer Danske Bank i deres nye renteprognose. Selv på et års sigt er den forventede stigning så beskeden, at statsrenten kun vil komme op på 0,30 procent.
En væsentlig drivkraft er forventningen om, at ECB her i efteråret – måske allerede i september – vil annoncere en udvidelse af deres program for obligationsopkøb. I øjeblikket er der månedlige opkøb for 80 mia. EUR, og her forventer Danske Bank en forøgelse af de månedlige opkøb til 100 mia. EUR i den resterende del af året. Derfor vurderer Danske Bank, at det er usandsynligt med en større stigning i renten.
Kommer der den forventede udvidelse af opkøbene, så kan det, ifølge Danske Bank, blive nødvendigt at se på de regler der i øjeblikket styres efter. Det er dels reglen om, at ECB ikke må købe op i obligationer med en lavere effektiv rente end indlånsrenten, og her er niveauet i øjeblikket på -0,40 procent. Ligeledes er det en mulighed, at der bliver åbnet for opkøb af italienske statsobligationer. Det er ændringer, der vil gøre det muligt at finde tilstrækkeligt med obligationer til at opfylde den beløbsmæssige ambition, og det vil samtidig være med til at lægge et nedadgående pres på obligationsrenterne i en længere periode.
Det vil få investorerne til at søge danske papirer, og dermed også presse den danske rente nedad, og ifølge Danske Bank presse rentespændet mellem danske og tyske papirer markant nedad, og muligvis fjerne spændet helt på et års sigt.
Teknisk analyse på danske statsrenter
Renten svinger i intervallet 0-0,15 procent, og overordnet set ligner det en sidelæns bevægelse. Vi bemærker dog, at rentetoppene siden midten af juli har ligget lavere og lavere, og de ligger alle under 50 dages glidende gennemsnit, som p.t. er 0,11 procent.
Søg i Vidensbase: Økonomisk Ugebrevs Vidensbase med adgang til artikler, analyser og kortlægninger fra alle publikationer (Abonnenter kan hente password med emailadresse her)
