Lang rente: Det store spørgsmål er om amerikansk vækst allerede nu er ved at toppe, eller om det vil lykkes for præsident Trump at skubbe yderligere vækst i økonomien. Nordea tror på ,at USA kan holde dampen oppe. Handelsbanken at amerikansk økonomi vil bremse op sidst på året.
De noget forskellige forventninger til navnlig amerikansk økonomi smitter af på forventningerne til, hvor mange renteforhøjelser der vil komme fra FED. Det er en afledt konsekvens af forskellig vurdering af, hvordan de amerikanske obligationsrenter vil udvikle sig. Så-ledes ser Handelsbanken den tiårige amerikanske statsrente toppe allerede her ved det kommende halvårsskifte, mens de europæiske renter stille og roligt vil fortsætte opad. Det betyder meget store forskelle i forventningerne til rentespændet mellem USA og Europa. Her ser Nordea en ret markant udvidelse af spændet, mens Handelsbanken ser en indsnævring. Men der er generel enighed mellem finanshusene om, at de europæiske obligationsrenter vil fortsætte opad. Der er ganske vist nogle nuancer i timingen, hvor Handelsbanken allerede før sommerferien ser den største stigning i de tiårige danske og tyske statsrenter, mens flere andre finanshuse navnlig ser stigningen til efteråret. Men efterhånden øges enigheden om, at de europæiske statsrenter skal opad i forhold til det aktuelle niveau. Hele vejen rundt peges der undervejs på den politiske usikkerhed i forbindelse med de forskellige valg henover året. Navnlig det franske valg er her ganske væsentligt. Når det er afklaret i maj, så vil det stå klart, om det europæiske samarbejde bliver udfordret ganske alvorligt, hvis det mod forventning er le Pen, der bliver kommende præsident i Frankrig.
Statsrenter
Renten tester nu både støttelinjen ved 0,500 procent og 60 dages glidende gennemsnit i 0,517 procent. Et fald under 0,500 procent vil stille spørgsmålstegn ved den rentestigning, som startede i efteråret 2016. Indtil videre er det mest sandsynlige dog en ny stigning op mod niveauet 0,700 procent.
Ejlif Thomasen
