Selvom europæisk og amerikansk økonomi kører i hver sin retning, er der udsigt til, at det igen bliver den lange amerikanske rente, der kommer til at styre. Det vurderer seniorstrateg Ib Fredslund Madsen fra Jyske Bank. ”Det traditionelle billede er, at det er det amerikanske rentemarked, der bestemmer, og så retter det europæiske ind i større eller mindre grad. Men henover sommeren har vi set udviklingen i de europæiske renter være så markant, at det også har trukket de amerikanske ned,” siger Ib Fredslund Madsen. Han peger på, at der i en periode har været frygt for, at den amerikanske inflation skulle blive presset ned efter afsmitning fra omverdenen. Her under de seneste turbulente markeder så vi således den tiårige amerikanske rente falde markant og nogle få minutter være helt nede i 1,86 procent, men dog inden for samme dag igen stige til 2,10 procent. Det har ført til spekulationer i markedet om, at det var en eller flere store aktører, der fik tvangslukket nogle short-positioner, og at det drev prisen voldsomt op i et ikke særligt likvidt marked.
Ib Fredslund Madsen peger på, at rentemarkederne er delt op, så de kortere renter med en løbetid under fem år meget vel kan gå i hver sin retning i USA og Europa, men at de tiårige renter mere er styret af globale forhold, og at det vil betyde, at en kommende stigende amerikansk tiårig rente vil smitte af på de europæiske. Det forventer han dog ikke vil være i fuld skala, så forskellen vil meget vel kunne udvides. Flere markedsdeltagere ser på et års sigt et rentespænd mellem USA og Tyskland på 1,90 procentpoint. Jyske Bank venter en udvidelse af spændet til 1,70 procent. Det aktuelle niveau er omkring 1,35 procent.
Teknisk analyse på statsrenter
Renten nåede et nyt lavpunkt i 1,023 procent den 15. oktober, og den efterfølgende stigning kan indtil videre betragtes som en midlertidig korrektion på et langvarigt fald. Renten skal forbi 50 dages glidende gennemsnit i 1,119 procent, før der kan tales om en ændring i den aktuelle situation med en rente i frit fald.
