CHF er over en periode blevet svækket ganske mærkbart, og i forhold til EUR krydsede valutaen fredag gennem 1,10 EUR/CHF. Den nuværende svækkelse af CHF har med afbrydelser stået på gennem to-tre måneder, fra et niveau på omkring 1,035 EUR/CHF til nu 1,103 EUR/ CHF. I dansk regning er CHF dermed svækket fra omkring 7,20 CHF/DKK til nu 6,76 CHF/DKK. Bevægelsen er blevet forstærket, efter at der er kommet en græsk løsning, og dermed mindre usikkerhed.
Denne bevægelse forventede Nordea allerede før sommerferien, og her vurderer seniorstrateg Aurelija Augulyte, at der er plads til yderligere svækkelse af CHF. Hun peger på, at svækkelsen endnu er kommet uden hjælp fra den schweiziske centralbank – altså bortset fra, at deres indlånsrente er lige så negativ som den danske. Hun vurderer, at bevægelsen er udtryk for, at markedet er i gang med at blive normaliseret, men at der godt kan komme en modreaktion i form af en midlertidig styrkelse af CHF i forbindelse med det kommende Fed-møde.
Det ser hun i givet fald som en mulighed for at sælge CHF.
Nordea vurderer fair value til at være over 1,20 EUR/ CHF, og på den baggrund er der altså plads til yderligere betydelig svækkelse af CHF. I takt med, at risiko i markedet aftager, vil der være plads til, at CHF svækkes yderligere, og med de seneste finansielle data er kapitalbevægelsen nu vendt til at være ud af Schweiz. I takt med at oliepriseffekterne kommer ud af inflations- tallene, vil inflationen også bliver mere normal, og det vurderer Nordea også vil tale for en svagere CHF.
EUR/USD på vej mod teknisk top
EUR/USD ligger stadig inden for det vandrette interval 1,085-1,144 EUR/USD, men siden den 20. juli har EUR/ USD dannet tre nye bunde, som alle har ligget højere end den forrige. Euroen øger altså sin styrke i forhold til USD, og dermed bygges der op til et nyt angreb på modstanden ved 1,144 EUR/USD.
