Valuta: Selvom tekniske analyser peger på, at CHF bevæger sig mod en test af centralbankens definerede kursgrænse på 1,20 EUR/CHF, er de generelle markedsvurderinger, at CHF er for stærk. Holder denne betragtning, er risikoen ved at gå ind i CHF-positioner i forventning om en svækkelse af CHF måske ikke så stor. Jyske bank forventer i sin seneste prognose, at CHF over de kommende seks måneder skal svækkes lidt til 1,22 EUR/CHF og på et års sigt til 1,23 EUR/CHF. Danske Bank har samme forventning på seks måneders sigt, men tror på en større svækkelse på et års sigt til 1,24 EUR/CHF.
Vælger man at gå ind i positioner ud fra forventning om en svækkelse af CHF, har Jyske Bank en vigtig advarsel. Overordnet forventer Jyske Bank, at den schweiziske centralbank fastholder sin kursgrænse, og det kunne
være argument for, at investorer placerer en stop-loss ordre lige under, det vil sige ved 1,199 EUR/CHF, eller et andet niveau lige under 1,20 EUR/CHF. Men det vil være ekstremt farligt, lyder advarslen, for hvis kursgrænsen på 1,20 EUR/CHF af en eller anden grund falder, vil der være et kæmpe vakuum under denne grænse. Der vil ifølge Jyske Banks vurdering ikke være nogen sælgere af CHF – de vil først komme efter en massiv styrkelse af CHF. Det vil kunne betyde, at investorerne får gennemført deres stop-loss ordre på et langt lavere niveau, med store tab til følge. Derfor er det vigtigt at placere en stop-loss over 1,20. Jyske Bank foreslår 1,2018 EUR/CHF,
EUR/USD holder måske pause med faldet
Hvis vi ser forholdet mellem EUR og USD over de seneste seks år, har der været tale om et fald i EUR/USD. Altså en udvikling i favør af USD. Det ses af de faldende kurstoppe, som vi har tydeliggjort med en faldende rød linje. Der er ikke på tilsvarende vis nogen udvikling i kursbundene, men det aktuelle EUR/USD-forhold nærmer sig det traditionelle bundniveau, og det sandsynlige forløb resten af året vil være et yderligere fald ned mod 1,250 EUR/USD, efterfulgt af en stigning tilbage over 1,300 EUR/USD.
Prøv Økonomisk Ugebrev Finans i 3 uger gratis her
