Over de seneste par uger er GBP svækket med næsten 5 procent i forhold til DKK, fra et toppunkt omkring 10,60 GBP/DKK til 10,10 GBP/DKK. I forhold til EUR er det en bevægelse fra 0,70 EUR/GBP til næsten 0,74 EUR/GBP. Finanshuset BNY Mellon kæder bevægelsen sammen med den finansielle uro, der har sit udspring i Kina. Seniorstrateg Neil Mellor peger på, at der godt kan komme yderligere svækkelse af GBP, fordi den britiske centralbank i høj grad tøver med at komme med den længe ventede første renteforhøjelse. Det hænger bl.a. sammen med, at en renteforhøjelse formentlig vil styrke GBP, og dermed lægge et nedadgående pres på inflationen, hvilket man ikke ønsker.
Rent teknisk anbefaler finanshuset, at investorer passer på, hvis der i mellemtiden kommer en svækkelse af GBP forbi 0,748 EUR/GBP. Det svarer i dansk regning til omkring 9,97 GBP/DKK. Hvis det sker, så er der nemlig ikke tekniske hindringer for, at GBP kan svækkes helt ned til omkring 9,60 GBP/DKK. Men kommer det til at ske, vil det ikke være et holdbart niveau. BNY Mellon vurderer, at den svækkelse, vi allerede har set af GBP, er i strid med de fundamentale forhold. Neil Mellor peger på, at der er en ganske god korrelation mellem renteforskellene og valutakursbevægelserne, når det gælder EUR/GBP. Det taler for en styrkelse af GBP. Siden 2008 har der været en korrelation på 75 procent, når det gælder den etårige rente og 70 procent for den tiårige rente. Med udsigt til, at ECB vil holde renten lav meget lang tid endnu, mens den britiske centralbank står over for en renteforhøjelse, ligger det i kortene, at GBP skal styrkes.
EUR/USD har brudt langvarigt interval
EUR/USD’s seneste forsøg på at bryde ud af det vandrette interval 1,055-1,144 EUR/USD blev afvist, men inden EUR/USD faldt tilbage i det nævnte interval, blev der sat en top, som var den højeste i de seneste syv måneder. Vi forventer endnu et angreb på 1,144 EUR/ USD i den kommende uge.
