Den seneste uge har EUR/USD flere gange svinget mellem 1,13 og 1,15. Handelsbanken vurderer, at der skal en pause til før USD fortsætter styrkelse mod EUR. Når det gælder EUR-benet af dette valutakryds, så betyder de massive opkøb af obligationer fra ECB’s side naturligvis et pres nedad på renten, og med normale sammenhænge betyder det en svækkelse af valutaen. Det er dermed et godt eksempel på det, der i markedet betegnes som valutakrigen – det fænomen, at centralbankerne forsøger at presse deres valutakurs nedad for at opnå en konkurrencefordel. Den aktivitet kommer til at køre for fuld styrke i Europa. Men en række af de større aktører mener også, at der allerede har været en meget voldsom bevægelse i retning af en stærkere USD i forhold til EUR, og i øjeblikket er der tegn på en pause i USD-stigningen.
Den andet ben i valutakrydset er så USD, og her har markedet spejdet efter udsigten til, at den amerikanske centralbank skal sætte renten op. Disse forventninger har de seneste måneder bølget noget frem og tilbage. Ganske vist går det rigtig godt for amerikansk økonomi på en række områder, men en enkelt væsentlig faktor har hidtil tøvet med at vise sig. Det er lønpres. I takt med, at arbejdsmarkedstallene har været flotte – og det gælder i høj grad også de seneste, så har man forgæves kigget efter lønpres. Ifølge seniorøkonom Bjarke Roed-Frederiksen fra Handelsbanken kan man nu endelig se dette lønpres med fredagens tal. ”Således steg de gennemsnitlige timelønninger med 0,5 procent fra december til januar, den største månedlige stigning i seks år,” skriver han. Dermed er ammunitionen leveret til en yderligere USD-styrkelse, og om den så rent faktisk kommer nu – eller først senere – afhænger formentlig af de forskellige tekniske indikatorer i valutamarkedet.
EUR/USD måske i gang med korrektion efter stort fald
EUR/USD fandt en foreløbig bund ved 1,120, og det forventede forløb efter det kraftige fald fra 1,254 vil være en stigning til en ny test af 50 dages glidende gennemsnit i 1,145.