Valuta: Der har på det seneste været nogen forvirring på valutamarkederne. Valutaanalytiker Kristian Foged Schmidt fra Jyske Bank peger på, at de normale sammenhænge ikke har virket. Det betyder, at selvom renteforskellene måske har bevæget sig i retning af EUR’s favør, så er der alligevel sket en svækkelse af EUR i forhold til USD og omvendt. F.eks. skete der den 17. september det, at rentespændet mellem EUR og USD blev formindsket, så USD’s rentefordel blev mindre, og alligevel blev USD styrket. ”Korrelationssammenhængene har været i et dødvande, hvor det har kørt lidt op og ned uden sammenhænge. Normalt kan sådanne afkoblinger ikke vare ved, men der har været flere skifter undervejs,” siger Kristian Foged Schmidt. Vi har således både haft en periode, hvor negative nyheder har styrket USD ud fra en safe haven tankegang, og nu har vi mere det omvendte, hvor positive nyheder styrker USD.
”Jeg vurderer, at vi er ved et strukturelt skifte og her hvor vi står over for en kommende periode, hvor renterne nok skal til at stige igen, så tror jeg at vi vil se den mere logiske sammenhæng, hvor positive nyheder for et land i form af positive nøgletal trækker i retning af højere renter og derefter en stærkere valuta. Der er på det allerseneste tegn på, at vi her efter centralbankchef Janet Yellens tale torsdag igen ser en kobling mellem renter og valuta. Men jeg forventer, at det bliver en blød overgang, for markedet er stadig præget af stor usikkerhed,” siger Kristian Foged Schmidt. På tre måneders sigt forventer han en USD-styrkelse til 1,08 EUR/USD, og ser vi et år frem venter han, at USD bliver stærkere end EUR.
EUR/USD på vej mod teknisk top
Siden midten af juli er EUR/USD’s fald standset på et højere niveau end ved det forrige fald. Denne bevægelse opad standsede i denne uge, hvor EUR/USD faldt tilbage til samme niveau som i begyndelsen af september. Dermed er opdriften væk, og et brud på modstanden ved 1,144 EUR/USD er ikke længere en mulighed. Sandsynlig er et fald ned mod 1,085 EUR/USD.
