Kort rente: Der er stadig tydeligt pres på kronen, og der er næppe tvivl om, at Nationalbanken opererer i markedet for at undgå yderligere styrkelse. Hvis Storbritannien stemmer sig ud af EU, kan det føre til en nedsættelse af indskudsbevisrenten til -0,75 procent.
Usikkerheden om udfaldet af den britiske afstemning på torsdag er enorm, og formentlig endnu større efter torsdagens mord på et britisk parlamentsmedlem. Samtidig er det netop det kommende valg, der fylder stort set alt, når det gælder forventninger til både centralbanker og rentemarkeder.
Nordea forventer, at et britisk nej under alle omstændigheder vil få den britiske centralbank til at aflyse alle tanker om renteforhøjelser hele næste år med og måske endda gå den anden vej. Danske Bank peger på, at der kan komme en reaktion fra ECB i tilfælde af en britisk udtræden af EU. Sker det, er der udbredte forventninger om, at også Nationalbanken vil følge efter med en nedsættelse af indskudsbevisrenten til -0,75 procent. Det vil man endda måske være nødt til alligevel, hvis presset mod kronen vokser markant oven på et britisk nej.
Men Danske Bank har i sit hovedscenarie, at afstemningen ender med, at Storbritannien bliver i EU, og at Nationalbanken i stedet for at sænke renten vælger at fylde valutakassen op ved betydelig intervention. I maj blev der interveneret for 24 mia. kr., og der er foreløbig ingen tegn på, at interventionsomfanget skulle være aftagende – nærmere tværtimod. Den seneste uge har EUR/ DKK ligget omkring 7,435, som er det niveau, der er en forståelse af, at Nationalbanken har sat som grænse for, hvor stærk en kronekurs man vil tillade.
Det er dermed en smule stærkere krone end det niveau, vi så gennem maj måned, og tyder derfor på, at Nationalbanken nu er i markedet i større grad end i maj.
Chefanalytiker Jens Peter Sørensen fra Danske Bank vurderer ikke, at det vil være noget problem for Nationalbanken at lade valutareserverne stige ganske betydeligt. Det taler for, at Nationalbanken vil holde renten uændret trods kronepresset. Det har foreløbig trukket pengemarkedsrenterne ned, så seks måneders Cibor lige netop nu er kommet under nul.
Søg i Vidensbase: Økonomisk Ugebrevs Vidensbase med adgang til artikler, analyser og kortlægninger fra alle publikationer (Abonnenter kan hente password med emailadresse her)
Køb enkeltartikel: Ønsker du at købe enkeltartikler, skal du først oprette dig som bruger her
Køb årsabonnement: Ønskes årsbonnement kan det ske her. Du får du straks adgang til Vidensbasen (søgbart artikelarkiv)
