Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Formue

Finanshus: Clean energy boomer, men fortsat prispres varsler konsolidering

Morten W. Langer

fredag 21. juli 2023 kl. 12:48

Klimarating af globale producenter af vindmøller: Vestas i top

Fra Julius Bär:

Is clean energy becoming a victim of its own success?

Clean energy is a booming business these days. Solar, wind, and battery technologies are cost-competitive solutions, the business is mature, and governments are highly supportive. Nevertheless, the investment theme has been underperforming global equities since the beginning of the year. The reasons remain elusive. The market mood remained rather risk-friendly overall and offered substantial valuation support for other growth themes, except for clean energy. For once, financial markets appear more rational than emotional.

Our experts foresee a period of consolidation on the horizon in the clean energy market.

The scepticism could reflect the emerging headwinds. Firstly, the substantial investments in manufacturing capacity will eventually weigh on product prices and margins. Generous subsidies, such as those offered by the US Inflation Reduction Act, will only accelerate these dynamics. Secondly, the strong growth in solar and wind generation will eventually depress electricity prices.

In Europe, the past weeks’ and months’ sunny days came with excess solar generation, leaving a marked dent in electricity prices and weighing on power producers’ revenues and cash flows. Finally, energy is moving from scarcity to abundance. Global natural gas and coal prices have already eased substantially, and the start-up of export projects beyond 2025 should lead to a period of depressed natural gas and electricity prices.

The clean energy business therefore risks becoming a victim of its own success. These market dynamics could lead to another period of consolidation, like in the early 2010s. The structural trends of decarbonisation and the energy transition are strong, but investors should not forget that clean energy is an inherently cyclical business. Based on this outlook, we downgraded our view to Neutral last week and closed our investment idea.

 

Få dagens vigtigste
økonominyheder hver dag kl. 12

Bliv opdateret på aktiemarkedets bevægelser, skarpe indsigter
og nyeste tendenser fra Økonomisk Ugebrev – helt gratis.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev.  Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik. Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.

[postviewcount]

Følg virksomhederne fra denne artikel
Skriv dig op her, og modtag en mail direkte i din indbakke, så snart vi skriver om virksomhederne, du følger.

Jobannoncer

Fagligt stærk makroøkonom til ROCKWOOL Fondens Analyseenhed
Region Hovedstaden
Konsulent til at styrke den finansielle sektors bidrag til samfundets sikkerhed, kritiske infrastruktur og beredskab
Region Hovedstanden
Fagligt stærk makroøkonom til ROCKWOOL Fondens Analyseenhed
Region Hovedstanden
Ambitiøs budget- og regnskabsansvarlig
Region Hovedstaden
Konsulent til Dansk Sygeplejeråds forhandlingsafdeling og Sundhedskartellets sekretariat, tidsbegrænset stilling
Region Hovedstaden
Projektøkonom til EU-projekter på CBS
Region Hovedstaden
Dygtig økonomikonsulent til økonomistyring på KU
Region Hovedstaden
Processtærk konsulent til økonomi og politik på Københavns Rådhus
Region Hovedstaden
Økonomipartner til økonomisk rådgivning i Center for Ejendomme
Region Hovedstaden
Konsulent til økonomi, data og analyse hos Uddannelse København
Region Hovedstaden
Økonom til Almen Analyse – Landsbyggefonden
Region Hovedstaden
Dygtig økonom til udvikling af økonomisk regulering af el og gas
Region Sjælland
Dansk Sygeplejeråd søger en regnskabskonsulent med digitalt mindset og med erfaring i regnskabsprocessen fra A-Z (barselsvikariat)
Region Hovedstaden
Controller til datamodeller og økonomistyring
Region Midt
Økonomikonsulent – Nysgerrig sparringspartner med økonomisk forståelse
Region Sjælland

Mere fra ØU Formue

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Påskegave

Få to GRATIS analyser af Novo Nordisk & Zealand Pharma 

*Tilbuddet gælder ikke, hvis man har været abonnent indenfor de seneste 6 måneder

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter og realkreditrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Direkte adgang til realkreditinstitutternes renteprognoser:

Nykredit

Realkredit Danmark

Nordea

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank