Uddrag fra Swissquote, bearbejdet til dansk
Stemningen forbliver skrøbelig på modstridende kommentarer
Den første halvdel af ugen var fuld af frygt og håb. Trumps frustration over Federal Reserve (Fed) præsident Powell og truslen om, at Powell bliver fjernet fra sin rolle, tyngede sentimentet i starten af ugen. I mellemtiden sænkede IMF sine vækstprognoser på verdensplan, hvilket peger skarpt på hektisk og skadelig amerikansk handelspolitik. Aktierne faldt, og den amerikanske dollar svækkedes. Guld ramte $3500-mærket.
Derefter blev humøret forbedret, da Trump sagde, at han ikke ville fjerne Powell fra sin rolle, og at de trecifrede toldsatser på kinesisk import vil blive trukket ‘væsentligt’ lavere. Aktierne steg, de Kina-følsomme aktier jublede mere over nyheden end de andre. Apple sprang f.eks. næsten 10 % fra ugens laveste punkt til gårsdagens højdepunkt, og dollarindekset rejste sig fra de laveste niveauer i mere end tre år, og den amerikanske 10-årige rente faldt efter at have steget over 4,40 %.
Så sagde Bessent, at der ikke er nogen planer om at sænke de kinesiske toldsatser ensidigt. Konkret, fortsætter Trump-showet, er optimisme for skrøbelig til at kalde slutningen på aktiesalget. Futures denne morgen peger på en negativ start, salgspresset er stærkere for de amerikanske indekser end de europæiske peers, mens den kinesiske CSI 300 er flad, og Nikkei er nede med 1 %, hvilket tester den 35.000 psykologiske støtte til nedadgående, da USJPY handler et strejf under 143 efter et tidligt forsøg på at klare 140-støtten i denne uge.
På tværs af dammen forblev Stoxx 600 relativt stabil i denne uge sammenlignet med de amerikanske peers, og indekset sprang 1,80% i går på grund af potentiel forbedring i handelssituationen. På indtjeningsfronten havde luksusproducenterne ikke et stærkt 1. kvartal, men SAP, den mest værdifulde europæiske virksomhed målt på markedsværdi, annoncerede en stigning på 58 % til sit overskud i sidste kvartal med et 26 % hop til sin omsætning fra cloud-produkter. Aktien steg mere end 10 % i går. Samlet set fortsætter præferencen for de europæiske virksomheder, efterhånden som den amerikanske exceptionalisme-handel falmer.
Det samme gælder for euroen. EURUSD faldt i denne uge efter handel over 1,15-niveauet. Gårsdagens blødere end ventede PMI-tal tyngede bestemt forventningerne om, at det massive offentlige forbrug ville sætte skub i væksten i hele euroområdet, men de gav også næring til forventningerne om, at Den Europæiske Centralbank (ECB) fortsat vil yde støtte til de underliggende økonomier. Pristilbagetrækninger er fortsat interessante muligheder for at styrke lange positioner til fordel for den fælles valuta med det næste store mål for tyrene på 1,20.
Inden for energi blev råolies positive momentum i går ramt af IMF’s skarpe nedsiderevisioner af globale vækstprognoser. Udsigterne er fortsat negative med hensyn til højere udbud og lavere efterspørgsel. Forvent solid modstand mod det seneste tilbageslag, der nærmer sig $66,70/67pb-intervallet, inklusive den store 38,2% retracement på det første kvartals fald og 50-DMA. Under dette prisinterval forbliver råolie i den bearish trend med mulighed for et vedvarende fald under $60pb-niveauet.
