Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Formue

Generel nervøsitet for bred bankkrise forduftet

Morten W. Langer

torsdag 06. april 2023 kl. 17:40

Bankchefernes hemmelige tabsbuffer

Investorer tager stadig en forhøjet risikopræmie ved investering i banker, men en negativ påvirkning af den generelle makroøkonomi ses ikke lige foran. Vi gennemgår her nogle risikoindikatorer, der siger noget om stressniveauet i banksektoren og i den generelle økonomi.

Den største effekt af den ulmende bankkrise er aktuelt, at risikoen ved at holde bankpapirer er højere end for en måned siden, og det er blevet dyrere for bankerne at skaffe kapital.

På den lidt længere bane tror markedet fortsat på, at det vil sætte sig i vigende kreditvillighed i bankernes udlån, og at det vil påvirke de vestlige økonomier negativt. Derfor forventes centralbankerne allerede i løbet af et halvt års tid at nedsætte de korte renter, og sådan var billedet ikke før krakket i Silicon Valley Bank.

Særligt bemærkelsesværdigt er det, at risikoindikatoren for usikre erhvervsobligationer, iTraxx Crossover, den seneste uge er rykket op til næsten samme niveau, som før bankkrisen udbrød.

De professionelle investorer ser altså ikke lige forude en dyb recession, som vil udløse en flodbølge af konkurser i de store virksomheder med udstedte junk bonds.

Billedet er lidt mere mudret, når man ser på de stressindikatorer, som kun vedrører bankerne. Eksempelvis det såkaldte FRA-OIS-spread, som siger noget om prisen på penge, som bankerne låner til hinanden. Det falder stille og roligt. Lige før SVB’s konkurs lå spændet lige over nul, hvor bankerne altså lånte hinanden penge til lige over den risikofri rente. Spændet kulminerede i 60 basispoint, mens det nu ligger omkring 35 basispoint.

Den største usikkerhed i forhold til banker synes lige nu at være udviklingen i de amerikanske regionalbanker. Torsdag dykkede det regionale bankindeks med 1,6 pct. efter nye rygter om et forstærket bankrun på indlån, trods den ubegrænsede indskydergaranti fra myndighederne.

Under de hjemlige himmelstrøg er det vigtigt at holde øje med udviklingen i Deutsche Bank, der har været udsat for kæmpe kursrystelser. Efter en stabil aktiekurs torsdag og fredag er aktien fortsat nede med knap 25 pct. på tre uger.

Morten W. Langer

FO - bankkrise 01

FO - bankkrise 02

FO - bankkrise 03

FO - bankkrise 04

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

399,-

pr. måned

Allerede abonnent? Log ind her

Få dagens vigtigste
økonominyheder hver dag kl. 12

Bliv opdateret på aktiemarkedets bevægelser, skarpe indsigter
og nyeste tendenser fra Økonomisk Ugebrev – helt gratis.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev.  Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik. Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.

[postviewcount]

Jobannoncer

Vi søger to studentermedhjælpere til Dansk Sygeplejeråds Økonomiafdeling
Region Hovedstaden
Dansk Sygeplejeråd søger regnskabskonsulent med erfaring i regnskabsprocessen fra A-Z
Region Hovedstaden
Financial Controller
Region Nordjylland
Rigspolitiet søger en administrationschef til Bornholms Politi
Bornholms Regionskommune
Har du økonomisk og analytisk forståelse samt interesse for ledelsesbetjening? Vi søger to økonomikonsulenter til Sundheds- og Omsorgsforvaltningen
Region Hovedstade
Talstærk analytiker til analysekontor
Region Hovedstaden
Chef for Digitalisering og Økonomi
Region Sjælland
Kontorchef til Center for Økonomi og Koncern i Indenrigs- og Sundhedsministeriets departement
Region Hovedstaden
Dansk Erhverv søger skattepolitisk fagchef
Regiopn Hovedstaden
Strategisk Finans Partner i Forca
Region Hovedstaden
Udløber snart
Finansiel controller med stærk forretningsforståelse
Region Sjælland
Finance Manager
Region Syddanmark
Brænder du for klagesagsbehandling, har vi jobbet for dig
Region Hovedstaden
To medarbejdere til økonomistyring i Budgetenheden, Koncern Økonomi
Region Sjælland

Mere fra ØU Formue

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Påskegave

Få to GRATIS analyser af Novo Nordisk & Zealand Pharma 

*Tilbuddet gælder ikke, hvis man har været abonnent indenfor de seneste 6 måneder

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter og realkreditrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Direkte adgang til realkreditinstitutternes renteprognoser:

Nykredit

Realkredit Danmark

Nordea

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank