Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Formue

Ikke-uafhængig analyse: SEB starter analyse af CDON

Frederik Lorenzen

onsdag 17. februar 2021 kl. 16:40

SEB har mod betaling udarbejdet denne analyse af CDON:

The merchant of merchants
We initiate coverage of CDON with a midpoint DCF equity value of SEK 850. CDON is the leading marketplace in the Nordic region, with 2.3m customers (8% of the population) and over 1,500 connected merchants. CDON offers an exposure to structural growth as consumption shifts online and high margin
potential reflecting the oligopolistic nature of marketplaces. Growth is asset light (commission model, no WC need), which also drives a high ROCE.

The leading Nordic marketplace – an oligopoly-like margin opportunity
Our analysis shows that the top-three marketplace operators typically take a combined 45-50% share of total online spend in a market. The inherent strength in a marketplace business builds from a mutual benefit of “all” buyers being able to find “all” sellers and vice versa. Here, CDON has carved out a position as the leading consumer brand and marketplace across the Nordic four country markets. We believe Amazon.se will accelerate the consumer shift to online and drive the marketplace channel share of total retail spend. The commission-based revenue model requires no working capital and gross margins are close to 95%. We reckon this drives EBIT margin expansion and resulting high ROCE.

Generalt om Commissioned Research: Bemærk, at man bør se bort fra eventuelle kursestimater i såkaldt commissioned research, og den underliggende analyse skal også tolkes med forsigtighed, da negative aspekter ikke nødvendigvis fremhæves.

Få dagens vigtigste
økonominyheder hver dag kl. 12

Bliv opdateret på aktiemarkedets bevægelser, skarpe indsigter
og nyeste tendenser fra Økonomisk Ugebrev – helt gratis.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev.  Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik. Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.

[postviewcount]

Jobannoncer

Udløber snart
Financial Controller til HMF Group A/S
Region Midt
SUN-AIR i Billund søger en kreditorbogholder
Region Syddanmark
Finansiel controller med stærk forretningsforståelse
Region Sjælland
Udløber snart
Dansk Sygeplejeråd søger en regnskabskonsulent med digitalt mindset og med erfaring i regnskabsprocessen fra A-Z (barselsvikariat)
Region Hovedstaden

Mere fra ØU Formue

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter og realkreditrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Direkte adgang til realkreditinstitutternes renteprognoser:

Nykredit

Realkredit Danmark

Nordea

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank