Finans

ING: Industriproduktionen i EU falder, især i Tyskland

Hugo Gaarden

torsdag 14. oktober 2021 kl. 12:11

Industriproduktionen i eurozonen faldt i september med 1,6 pct., og det var særligt slemt i Tyskland med et fald på 4,1 pct. Det er primært bilproduktionen, der er blevet ramt, og det skyldes især vanskeligheder ved at få chips. I Frankrig og Spanien har der ikke været en nedgang. Alligevel begynder de flaskehalsproblemer, der rammer tysk industri særlig hårdt, at sprede sig til hele eurozonen. ING venter, at det giver problemer i flere måneder, og at det svækker den økonomiske vækst, men at det dog ikke giver en hård landing, da ordreindgangen er meget høj.

Uddrag fra ING:

Eurozone industrial production drops in August as shortages continue to bite

The -1.6% decline in production mainly reflects production problems in the auto sector. Still, other sectors are also seeing production moderate on the back of shortages. This weighs somewhat on 2H GDP growth, but strong new orders do provide hope for the start of 2022.

161219_image_eurozone_factory.jpg
A bottling factory in Milan, Italy

 

While demand remains strong with robust growth in new orders every month, supply side problems continue to weigh on further production gains. Of all the current shortages, semiconductors are proving to be the most disruptive to the macro picture and the auto sector is at the centre of the storm. Auto production in the eurozone is now 24% below the November level, also the peak before production hiccups started to occur. This drags on total production substantially.

The divergence between sectors is large but most sectors have seen some moderation in the growth pace in recent months. In recent months, electronics have also seen some decline in production, which probably relates to the same issue of chip shortages. Other shortages are having a milder effect, but do seem to be reflected in production weakness over the summer months.

From a country perspective, the large drag from the auto sector is reflected in a far below average performance from Germany. Overall Germany production fell by -4.1% month-on-month in August, while France and Spain eked out gains. Italy saw a small tick down in production of -0.2%.

Overall, with chip shortages expected to last well into 2022 and perhaps even 2023, the question is whether German weakness will continue. There are some signs that production improvements are around the corner, but supply uncertainty means that some underperformance compared to other countries is to be expected in the short run.

For eurozone growth it is important to note the gradual increase in the number of sectors that are seeing production growth fade. The supply side problems are starting to be reflected more in the growth figures for 2H 2021, and are contributing to the slide in GDP growth expected for this half of the year. We still expect strong overall growth to persist and take solace from continued strong incoming demand. For now, it does not look like supply side problems will cause a hard landing, but to cause some turbulence along the flight back to normality.

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Heimstaden residential real estate company – Are you our new Head of Valuation?
Bygningsstyrelsen søger økonom med IT-flair og interesse for at arbejde med økonomistyring i en kompleks økonomistruktur
Vi søger yderligere en produktionsmedarbejder til hovedkontoret i Ringkjøbing Landbobank
Finanstilsynet søger vicekontorchef til tilsyn med banker
Vil du være med til at styrke forbrugerbeskyttelsen?
Plesner søger økonom til Team EU & Competition
Controller til økonomistyring og administration af grønne puljer
Energinet A/S søger afdelingsleder for forretningsstøtte & udvikling
Fjernvarmens analysecenter, Grøn Energi, søger to konsulenter til analyser af grøn omstilling
Konsulenter og Managers til EY’s Financial Accounting Advisory Services-afdeling
Ringkjøbing Landbobank søger erhvervsrådgiver til Viborg
Analytisk økonom til udvikling, overvågning og regulering af elmarkederne
To Controllere til Nature Energy
Ambitiøs medarbejder til Vejdirektoratets budgetenhed
Dansk Energi søger økonom til at arbejde med den grønne omstilling
Head of Group Finance til DLF Seeds A/S
Økonom til tilsynet med SIFI-banker
Finanstilsynet søger Økonom til Økonomisk Sekretariat I Finanstilsynet
Nordjyske Bank søger en erfaren privatrådgiver til Sæby
Forsyningstilsynet søger stærke økonomer til udviklingen af ny økonomisk regulering af energivirksomheder
Ringkjøbing Landbobank søger erhvervsrådgiver til Herning
Økonom til regulering til fordel for den grønne omstilling
Energinet søger forretningsudvikler med fokus på innovationsprocesser

Mere fra ØU Finans

Seneste nyt

Langers skarpe

af Morten W. Langer
af Morten W. Langer
Seneste indlæg

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15
Salgschef: Sidsel Bogh

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]