Analyse:
Over det seneste halve år er ethvert forsøg på en korrektion ned på aktiemarkederne hurtigt blevet afløst af stærke rebounds op, hvor de tidligere toppe er blevet brudt. Foråret har på grund af den europæiske centralbanks QE-obligationsopkøb været en nærmest hidtil uset aktiefest. Er det dette billede, som vil præge de næste måneder på aktiemarkederne?
Vurder selv ud fra følgende forhold:
Inden for de seneste uger er dokumenterbart sket en række opbrud, som vi grundlæggende ser som en GAME CHANGER for de professionelle investorers syn på aktiemarkederne:
– Oliepriserne er begyndt at stige, og ligger aktuelt ca. 30 % højere end bunden = de stimulerende effekter herfra aftager, og i det hele taget kan man så tvivl om de grundlæggende ekspansive effekter af lavere oliepriser. Også en række råvarepriser er begyndt at stige, herunder jern malm og kobber, hvilket også belaster virksomhedernes råvareinput.
– VIGTIGT: inden for de seneste dage er de europæiske obligationsrenter vendt rundt, og de er fra et historisk lav niveau begyndt at vende opad. Det er for tidligt at konkludere, at obligationsrenternr fortsat vil stige herfra, Men meget tyder på det. Stigende råvarepriser, oliepriser og pengemængder peger i retning af stigende inflation, og den almindelige investor sentiment går mod gevinsttagning på europæiske statsobligationer. Generelt vil stigende obligationsrenter betyder, at obligationsrenter bliver en relativt bedre alternativ investering i forhold til aktier.
– VIGTIGT de seneste amerikanske BNP data samt generelle økonomisk nøgletal peger i retning af en brat økonomisk opbremsning i USA, samtidig med at FED stadig siger, at man vil løfte de korte renter senere på året. Opbremsning og vigende tro på renteforhøjelser har skabt grundlag for en langsigtet styrkelse af Euro. Det vil svække europæiske selskabers konkurrenceevne. Det vil få amerikanske investorer til at sælge ud af europæiske aktier og obligationer, fordi de nu får valutakursen mod sig.
AKTIESTRATEGI: Vores konklusion baseret på de seneste markedsændringer, som vi ser som en GAME CHANGER, er følgende omkring kortsigtet og langsigtet aktiestrategi: XXXX (KUN FOR ABONNENTER PÅ AKTIEUGEBREVET – UDSENDES I UPDATE MAIL OG UDDYBES I NÆSTE UDGAVE AF AKTIEUGEBREVET)
