Frasalg af datterselskaber – og slet ikke de betydelige opkøb, som bestyrelsesformand Flemming Besenbacher tidligere har varslet. Det kan blive en vigtig del af den strategi, som den nye koncernchef Cees ’t Hart ventes at offentliggøre i første kvartal 2016.
Carlsberg er nemlig presset: Denne uges kvartalstal viste uventede problemer for driften. De udfordrer samtidig nogle centrale forudsætninger for koncernens investment grade BBB-rating. Cees ’t Hart har da også, siger han, ”iværksat en proces, der skal omforme gruppens strategi for at genetablere og yderligere styrke vor finansielle fleksibilitet”. Foreløbig arbejder koncernen yderligere med arbejdskapitalen og skruer ned for investeringerne for at holde den frie pengestrøm oppe og gælden nede i 2015.
På længere sigt skal der mere dybtgående initiativer til, hvis ledelsen skal skaffe sig finansielt råderum til nye fremadrettede investeringer i de mest lovende produkter og markeder. Der er påtrængende behov for strategisk nytænkning.
Både ledelsens og markedets syn på Carlsberg er blevet dramatisk forandret i løbet af det seneste kvartal. Aktiekursen dykkede fredag morgen ned i 514, efter at den i maj havde været oppe i 648, det højeste niveau siden koncernen købte halvdelen af Scottish & Newcastle i 2008. Alene de tre dage efter offentliggørelsen af kvartalsmeddelelsen i den forgangne uge gav et kursfald på 13 procent.
