15 selskaber er i øjeblikket i gang med aktietilbagekøbsprogrammer, og for nogle af dem er der tale om så store køb i forhold til den gennemsnitlige omsætning i aktien, at den øgede efterspørgsel i praksis fungerer som et sikkerhedsnet under aktiekursen. Samtidig sender de betydelige aktietilbagekøbsprogrammer et positivt signal til investorerne, som kvitterer med en øget efterspørgsel efter aktierne.
At denne effekt kan være ganske betydelig, ser vi ved at sammenligne kursudviklingen på aktiemarkedet i almindelighed med kursudviklingen i de tre selskaber, hvor aktietilbagekøbet udgør den største del af normalomsætningen i aktien:
Andel af normalomsætning | Kursstigning | Markedsstigning | |
SP Group | 15,5% | 27,7% | 4,1% |
DFDS | 15,0% | 37,1% | 3,6% |
Danske Bank | 10,7% | 9,8% | -0,3% |
Kursstigningerne i de tre aktier hvor aktietilbagekøbet udgør den største del af normalomsætningen i aktien ligger markant over markedets generelle udvikling i den periode aktietilbagekøbsprogrammet har været aktivt.
Så selvom tilbagekøb af egne aktier teoretisk set er en nulløsning, hvor selskabets værdi falder med det samme beløb som udloddes til aktionærerne, er virkelighedens verden altså anderledes. Her kan det godt betale sig at holde øje med hvilke selskaber som køber egne aktier for en forholdsvis stor andel af normalomsætningen i aktien.