For tre måneder siden blev FLSmidth handlet til kurs 340, men siden er det gået nedad bakke med kursen. Det har da heller ikke skortet på dårlige nyheder fra FLSmidths branche, og med shorthandlerne som storsælgere af FLSmidth-aktien kunne det kun gå én vej.
Men sidste uges oversigt over udlandets handler i danske aktier viser noget interessant omkring FLSmidth. Aktien ligger nemlig kun nr. 5 på listen over de mest nettosolgte aktier med et nettosalg på 86 mio. kr. Det skal ses i forhold til et nettosalg på 288 mio. kr. hos Novo Nordisk og 150 mio. kr. hos Danske Bank. Det skal også ses i forhold til at shorthandlerne samtidig øgede deres andel af FLSmidths aktiekapital med 1 procentpoint svarende til 116 mio. kr. Ser vi bort fra shorthandlernes kortsigtede og spekulative salg af FLSmidth-aktier var der altså et udenlandsk nettokøb i aktien i sidste uge.
Det indikerer at FLSmidth nu har nået et niveau, hvor de investorer som fokuserer på de fundamentale værdier i selskaberne anser aktien for at være attraktiv. Men det kan indtil videre ikke aflæses i kursen, da shorthandlerne stadig dominerer aktien. Senest har Marshall Wace mandag middag indberettet en stigning i selskabets andel af FLSmidths aktiekapital til 1,84 %, så shorthandlernes indkøb er ikke slut endnu.
Men shorthandlerne skal købe deres solgte aktier tilbage for at kunne indløse den spekulative gevinst, og ved den aktuelle kurs bliver det umuligt at finde sælgere, som vil skille sig af med aktier svarende til over 13 % af FLSmidths aktiekapital, som shorthandlernes engagement er nået op på. Specielt når kursen er så langt nede, at der allerede er et udenlandsk nettokøb i FLSmidth ekskl. shorthandlerne.
Konsekvensen kan blive en massiv efterspørgsel efter FLSmidth-aktien i et marked uden sælgere. Det kan presse kursen op med 15-20 % i løbet af meget kort tid.
