Det danske aktiemarked steg pænt i sidste uge, men bag tallene gemmer sig et skræmmende signal. De udenlandske investorer benyttede nemlig lejligheden til at sælge ud af deres danske aktier for 3/4 mia. kr. Nærmere bestemt var der nettokøb for 728 mio. kr. i 11 aktier, mens der samtidig var nettosalg for 1.494 mio. kr. i en lang række andre aktier. Samlet giver det et minus på 766 mio. kr. Kursstigningen i sidste uge var altså ikke drevet af opkøb fra de kapitalstærke udenlandske mæglere, men skete på trods af deres massive udsalg af danske aktier.
De danske selskaber pumper i øjeblikket efterspørgslen på aktiemarkedet op med næsten 1 mia. kr. om ugen i kraft af aktietilbagekøb af egne aktier, men set fra en investorsynsvinkel svarer de deraf følgende kursgevinster til at fodre hunden med sin egen hale. Det holder ikke i længden.
Set over den seneste måned har de udenlandske investorer skudt 864 mio. kr. ind i det danske aktiemarked, men dette tal dækker over et nettokøb i Vestas på ikke mindre end 2.194 mio. kr. Dermed står Vestas for næsten halvdelen af de udenlandske investorers nettokøb i samtlige danske aktier. Trækker vi Vestas ud af regnskabet har der været et minus på de udenlandske investorers investering i danske aktier den seneste måned på 1.330 mio. kr.
I øjeblikket strømmer udenlandske penge altså ud af de danske aktier, mens selskaberne selv holder aktiekursen oppe ved at købe deres egne aktier tilbage. Det lyder som optakten til et større kursfald.
