Per Aarsleffs årsregnskab 2014/15 resulterede i slutningen af december i et massivt kursfald på 7,7 %. Stemningen blev ikke bedre de følgende dage, hvor kursen fortsatte nedad, og faldet standsede først efter en uges nedtur. På det tidspunkt var kursen faldet med 14,4 %.
Det kan umiddelbart være vanskeligt at se sammenhængen mellem så kraftig en negativ reaktion, og så et årsregnskab som melder om en fremgang i omsætningen på 20 % og en forbedring af bundlinjeresultatet på 44 %. Hertil kan lægges to opjusteringer i løbet af regnskabsåret, hvor det bare gik bedre og bedre.
Forklaringen skal findes i at aktiemarkedet indretter sig efter fremtiden og ikke fortiden. Det er en kendsgerning at Per Aarsleff har haft stor succes de seneste år. Det fremgår tydeligt af regnskabstallene i tabellen nederst på siden, men det har investorerne også indregnet i aktiekursen, som er steget med imponerende 455 % de seneste tre år.
Læs hele artiklen i Økonomisk Ugebrev Formue nr. 2.
