Fra Handelsbanken:
Den positive stemning smittede ikke af på det danske aktiemarked
Stemningen på de finansielle børser var generel positiv i den forgangne
uge. Dog formåede den positive stemning ikke at smitte af
det danske indeks, som derved ikke fulgte strømmen fra de resterende
globale aktieindeks. Det skyldtes dog primært en række selskabsspecifikke
nyheder, som satte det danske marked under
pres.
Den positive stemning på de resterende globale aktieindeks
var drevet af en række offentliggjorte nøgletal i den forgangne uge,
som overvejende var ganske positive, mens orkanerne i USA har
medført mindre ødelæggelser end frygtet. Endelig har der været
ro på den tilspidsede konflikt mellem Nordkorea og USA indtil natten
mellem torsdag og fredag, hvor Nordkorea foretog en missilaffyring
henover japansk territorium. Det trykkede stemningen lidt
sidst på ugen på de finansielle markeder, om end det var i mindre
grad end ved tidligere affyringer.
Blandt de mest faldende danske aktier i sidste uge var Lundbeck
(-12%) at finde efter meddelelsen om, at Kåre Schultz fratræder
sin stilling som administrerende direktør for at blive administrerende
direktør i Teva Pharmaceutical Industries. Lundbeck-aktien
er steget over 200% efter, Kåre Schultz tiltrådte som direktør i maj
2015. En vigtig årsag til den pæne kursstigning i perioden har væ-
ret, at Lundbeck har bevæget sig i retning mod at blive et mere
lønsomt selskab. Især omfattende omkostningsbesparelser har bidraget
til dette. Vores anbefaling er på Reducer primært som følge
af Lundbecks ”tynde” produktpipeline og et forholdsvist begrænset
råderum til at skære yderligere i omkostningerne.
Vestas (-3%) var også under pres i den forgangne uge efter konkurrenten
GE Renewable Energy var ude og introducere en ny
kæmpe vindmølle på 4,8 megawatt (MW). Dermed står GE Renewable
Energy bedre i konkurrencen med blandt andet Vestas,
som tidligere har lanceret vindmøller i lignende størrelseskategori.
Vi har en Akkumuler anbefaling på aktien idet Vestas-aktien på
nuværende tidspunkt handler med en rabat relativt til deres nærmeste
konkurrenter på mere end 25%.
A.P. Møller-Mærsk (-1,9%) oplevede for endnu en uge i træk
modvind efter fragtraterne fastholder det lave niveau og dermed
fortsat befinder sig på det laveste niveau siden marts 2017. Derudover
var analysehuset Alphaliner ude med en analyse, hvori de
vurderer, at rate ustabiliteten højst sandsynligt vil fortsætte som
følge af oktoberferien i Kina, idet det vil sænke efterspørgslen på
varer for en periode. Vi har en Salgsanbefaling på aktien idet vi
vurderer, at der er en risiko for, at markedets estimater til Maersk
Line fortsat er for optimistiske samt at prisfastsættelsen er blevet
for anstrengt.
