Vi har længe talt om de gode vilkår for forsikringsdrift i Danmark, samtidig med at vi har luftet bekymringen for, hvornår konkurrencen ville blive mere dynamisk og hvor længe det varede. Sidst i AktieUgebrevet 43/2014 skrev vi bl.a. om Topdanmark: ”I kulissen spøger stadig en ulmende priskrig på det danske marked”. Vi kan nu efter 1. kvartalsregnskaberne fra Tryg, Alm. Brand og ikke mindst Topdanmark konstatere, at ilden nu ikke længere ulmer, men er antændt.
Topdanmark-regnskabets overskrifter var pæne i lyset af vejr, skadesforløb, renter, mv. i 1. kvartal, men dog betydeligt under markedets forventning på bundlinjen. Der var en lille opjustering på 100 mio. kr. baseret på en lille bedring i combined ratio fra 90-91 til 90 for de resterende tre kvartaler og en præcisering af væksten i de løbende præmieindtægter i livsforsikringen fra 0-5 % til 5 %.
Til gengæld blev toplinjevæksten i skadesforsikring nedjusteret fra 0 til -1 %, og uanset at det ikke er meget, er det et resultat af øget konkurrence indenfor erhvervsområdet, hvor en række lønsomhedsfremmende tiltag (=præmieforhøjelser og forringede vilkår) har ført til en større kundeafgang end ventet.
Dertil kommer at ”flere selskaber har øget markedspresset på privatsegmentet”, hvilket har øget konkurrencen. Det er (som altid) det profilerede konkurrenceområde autoforsikringer, som nu er kommet i vælten, som det første. Det kan være de første tegn på at de ekstraordinært gode tider i forsikringsbranchen er forbi, og dermed også at forsikringsaktiernes flotte og lange optur nu er standset.
