Folkeaktien Vestas fremlagde et pænt regnskab for 1. kvartal i starten af maj. Det var bedre end estimaterne på samtlige punkter, og aktien handler nu til en aktiekurs på 330 svarende til en markedsværdi på 74 mia. kr. Omsætningen i kvartalet endte på 1.519 mio. EUR, hvilket var mere end 10 % over konsensus på 1.345 mio. EUR. Også på EBIT og nettoresultat var de realiserede tal meget flotte og omtrent dobbelt så høje som forventningen.
Det er dog vigtigt at være opmærksom på, at 1. kvartal traditionelt er det mindste kvartal for Vestas, hvorfor selv små afvigelser på omsætningen kan have stor effekt på bundlinjen, da man ligger ret tæt på nulpunktsomsætningen. Derfor skal man ikke lægge for meget i selve tallene for 1. kvartal, men istedet fokusere på udmeldingen til hele året, som blev opjusteret kraftigt.
Timingen og styrken af opjusteringen af årsforventningen til omsætning, EBIT-margin, frit cash-flow og investeringer overraskede markedet, når man sammenligner med udmeldingen i februar, som på anden side blev anset som for konservativ. Omsætningsforventningen blev øget fra min. 6,5 mia. EUR til min. 7,5 mia. EUR, samtidig med at EBIT-margin før særlige poster blev øget 7 % til 8,5 %. Investeringsniveauet blev øget med 50 mio. EUR mens det frie cash flow blev sat pænt op fra min. 400 mio. til min. 600 mio. EUR. Det kan bemærkes, at markedet allerede nu har en forventning om en EBIT-margin i 2015 på 9,2 %.
