De seneste tre år er værdien af de danske aktier næsten fordoblet, men for aktionærerne i William Demant Holding (WDH) er det gået den modsatte vej. Fra WDH’s aktiekurs i juli 2012 toppede, og frem til kursen i november 2014 ramte bunden, havde WDH mistet en fjerdedel af sin værdi. Det skyldes at WDH indtil for tre år siden blev værdiansat som en vækstaktie med meget høje forventninger til udviklingen i den fremtidige indtjening. Denne forudsætning accepterede investorerne ikke længere, og det var derfor nødvendigt med en tilpasning af aktiekursen til den nye virkelighed.
Denne tilpasning er nu gennemført, og det er en af årsagerne til at WDH’s seneste årsregnskab resulterede i en stærk kursstigning på trods af en ganske beskeden fremgang i både omsætning og indtjening. En anden årsag er, at væksten faktisk er højere end det umiddelbart ser ud til.
