Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Finans

Sydbankanalyse: Aktieemission skydes i gang i rædselsmiljø

Frederik Lorenzen

fredag 02. oktober 2020 kl. 11:36

Sydbank skriver i deres analyse af propektet for SAS følgende:

Læs hele meddelelsen her. Vores nærlæsning af prospektet viser da også, at det har været nødvendigt at benytte ordet ”likvidation” 16 gange, og det fortæller historien om virkeligheden for SAS, hvis markedet for flytrafik forbliver på det aktuelt bedrøvelige niveau. Ellers kaster prospektet lys over mange interessante forhold, ikke mindst risici. Her kommer et udpluk:
 Prospektet afspejler en svær situation, hvor SAS har behov for aktieemissionen for at
overleve, men hvor vejen tilbage til overskud kræver en normalisering af markedet for
flyrejser, som man ikke kan se her og nu.
 SAS fremhæver, at der bliver tale om en ny, udfordrende virkelighed hvor ændrede
rejsemønstre for særligt de forretningsrejsende kan få betydning for indtægterne.
 SAS redegør for spareplanen, men uddyber også, at der måske skal mere til, hvis markedsforholdene forbliver dårlige.
 SAS forventer nu kun en kapacitet i 4. kvartal 2019/20 på ca. 30% af normalen. Her var
selskabets udmelding ifm. 3. kvartalsregnskabet 30-40% af normalen. I lighed med
mange andre flyselskaber er SAS altså blevet lidt mere forsigtig.
 SAS forventer tidligst overskud, når trafikken normaliseres – forventeligt i 2022. Regnskabsåret 2020/21 bliver altså også et år med underskud. Det har SAS dog tidligere indikeret.
 Uden en fuldført rekapitaliseringsplan anslår SAS, at man vil mangle omkring 7 mia.
SEK i pengekassen hen over de næste 12 måneder.
 SAS har i allerede indgåede flyordrer betalingsforpligtelser på ca. 20 mia. SEK i årene
2020-2023. En periode med fortsat dårlig indtjening kan gøre det dyrt, eller umuligt at
finansiere disse flykøb.
 For at overholde reglerne om statsstøtte, er det forventeligt, at den danske og svenske
stat sælger en anseelig del af deres beholdninger af SAS-aktier inden for seks år. Den
svenske stat har ydermere indikeret, at den vil sælge ud, når markedsbetingelserne
tillader det.
 De obligationsejere og hybridobligationsejere, der får/tegner aktier kan vise sig at være
meget kortsigtede, og de kan sælge aktier med det samme.

Tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev
ØU Top100 Finansvirksomhed

Få de vigtigste om bank, realkredit, forsikring, pension
Udkommer hver mandag.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev. Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik.

Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.

[postviewcount]

Jobannoncer

Grønborg: Bankernes rejse nærmer sig afslutningen
Udløber snart
Afdelingsdirektør for forretningsudvikling Private Banking
Private Banking
Aabenraa
Grønborg: Bankernes rejse nærmer sig afslutningen
Udløber snart
Formuerådgiver
Formuerådgiver
Region hovedstaden og Sjælland
Grønborg: Bankernes rejse nærmer sig afslutningen
Udløber snart
Forretningsudvikler til Pension og Formue
Pension, Formue
Aabenraa
Grønborg: Bankernes rejse nærmer sig afslutningen
Udløber snart
Formuerådgiver
Formuerådgiver
Midt- og Nordjylland
Generalsekretær i Folkekirkens Nødhjælp
Region Hovedstaden
ØKONOMIMEDARBEJDER – Carlsbergfondet
Region Hovedstaden
Regnskabsassistent til Pharma Nord
Region Syddanmark
Kontorchef for økonomi, analyse og kunder i Færdselsstyrelsen
Region H
DIGITALISERINGSCHEF – Muskelsvindfonden
Region H
Direktionskonsulent med flair for økonomi og udviklingsprojekter
Region Sjælland

Mere fra ØU Finans

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter og realkreditrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Direkte adgang til realkreditinstitutternes renteprognoser:

Nykredit

Realkredit Danmark

Nordea

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank