At dømme udfra resultatforventningerne til EBITDA havde markedet sat næsen op efter, at TDC efter mange træge år, skulle være færdig med tilbagegang i driftsresultatet. Men også denne gang måtte investorerne gå med uforrettet sag.
EBITDA-resultatet for 2016 landede på 8.488 mio. kr, hvilket var en smule bedre end TDC’s guidance på 8.400 mio. kr. fra juni måned efter salget af TDC Sweden. Resultatet kunne dog lige akkurat ikke nå op på konsensus (8.500-8.550 mio. kr.), men det må alt i alt betragtes som godkendt.
Til gengæld er forventningen til 2017 noget mere problematisk, da TDC selv guider et EBITDA-resultat på > 8.300 mio. kr. Altså en fortsat tilbagegang i forretningen. Det er et stykke fra konsensus, som pegede i retning af en flad udvikling fra 2016 til 2017 med et forventet EBITDA-resultat på 8.500 mio. kr. På telefonkonferencen prøvede analytikerne ihærdigt at udlede om > 8.300 mio. kr. var et forsigtigt eller konservativt bundestimat. Noget entydigt svar kom der ikke – det tætteste man kom på var spørgsmålet om de største risici i forhold til at nå guidance. Direkte adspurgt var svaret erhverv og mobil, som begge er divisioner, hvor priskonkurrencen har været intens, men hvor der er håb om en bedring henover året.
Hele artiklen blev udgivet i Økonomisk Ugebrev Formue nr. 05/2017.
- Er du abonnent kan du tilgå udgivelsen og læse hele artiklen. (Hent adgangskode)
- Er du ikke abonnent kan du prøve 3 uger gratis nedenfor, hvorefter du får adgang til hele udgivelsen.
