I AktieUgebrevets udvidede nytårsudgave præsenterede vi 10 potentielle vinderaktier i 2016. En af dem er Sanistål, som ligesom eksempelvis H+H International blev ramt af finanskrisen under en gældsfinansieret vækst. Og ligesom hos H+H reddede selskabet livet, men på bekostning af de daværende ejere.
Men i modsætning til H+H var det ikke eksterne investorer som skød redningskapital ind i selskabet. Det var i stedet bankerne, som tilsyneladende vurderede at det ville være bedre at gå ind som storaktionærer i Sanistål, end at lade selskabet gå ned og påføre dem et tab i milliardklassen. I dag ejer Danske Bank, Nordea og Jyske Bank 72 % af Saniståls aktiekapital.
Den disposition reddede Sanistål, men den medførte en markant reduktion i handlen med selskabets aktier. Den gennemsnitlige omsætning i Sanistål-aktien er i dag under 200.000 kr. om dagen, hvilket kun er ca. en tiendedel af omsætningen før finanskrisen.
Den ringe omsætning i aktien påvirker også aktiekursen, da den udelukker store investorer fra at investere i selskabet. Det betyder at Sanistål efter 3. kvartalsregnskabet blev handlet til en forventet Price/Earning for 2015 på under 10. På trods af et forventet primært driftsresultat i intervallet 90-120 mio. kr. og et forventet frit cash flow på 15 mio. kr., når der korrigeres for salg af bl.a. lagerejendomme i Greve og Aalborg.
Sættes selskabets markedsværdi i forhold til den indre værdi er der stort set balance mellem de to tal, og der indregnes altså ikke en forventning om vækst i værdiansættelsen af Sanistål. Sanistål kan blive en rigtig god investering, når bankerne slipper grebet, og det er de små investorer begyndt at indregne i kursen. Sanistål steg 60 % i 2015.
