Brdr. Hartmann leverede et af børsens største kursfald i lang tid, da aktien efter offentliggørelsen af årsregnskabet 2016 faldt med 14 procent under den højeste omsætning i fire år.
At dømme efter aktiemarkedets reaktion skulle man tro, at Brdr. Hartmanns årsregnskab 2016 var den rene katastrofelæsning. Men sådan var det ikke. Selskabet havde ved indledningen til året forventet en omsætning på 2,1-2,2 mia. kr. og en overskudsgrad på 11-12,5 procent, og begge mål blev nået. Omsætningen i 2016 blev således på 2,1 mia. kr. og overskudsgraden endte på 11,8 procent. Brdr. Hartmann opfyldte altså målsætningen for både omsætning og indtjening i 2016, og man øgede driftsresultatet med 6 procent til næsten en kvart milliard kroner. Alligevel styrtdykkede kursen med 14 procent. Hvorfor nu det?
Svagere forventninger til fremtiden
Forklaringen skal findes i Brdr. Hartmanns forventninger til fremtiden. Selskabet har de seneste år opereret under strategiplanen ”Unpacking our potential”, og den indebar en omsætning i 2017 på 2,2-2,4 mia. kr. og en overskudsgrad på 12-14 procent. Den målsætning har markedet hidtil værdiansat Brdr. Hartmann efter, men i onsdags erkendte selskabet, at målsætningen ikke kunne nåes.
Med henvisning til udviklingen på de amerikanske markeder og en forsinket færdiggørelse og udnyttelse af kapacitetsudvidelser i Nord- og Sydamerika udskyder man nu de endelige mål i strategiplanen ”Unpacking our potential” til udgangen af 2018.
Hele artiklen blev udgivet i Økonomisk Ugebrev Formue nr. 10/2017.
- Er du abonnent kan du tilgå udgivelsen og læse hele artiklen. (Hent adgangskode)
- Er du ikke abonnent kan du prøve 3 uger gratis nedenfor, hvorefter du får adgang til hele udgivelsen.
