Fra Nordea:
Investorerne fordøjer de høgeagtige centralbanksmøder. Mandag faldt amerikanske aktier for fjerde dag i træk, da investorerne revurderede deres forventning til den amerikanske centralbank, efter at 17/19 af medlemmerne i centralbanken ved rentemødet torsdag indikerede at renten skulle op over 5% i 2023. Europæiske aktier steg en smule mandag, men er samlet set nede med over 3% siden det europæiske rentemøde torsdag, hvor komiteen overraskede med meldingen om, at investorerne skulle forvente markant flere renteforhøjelser i 2023.
Her til morgen blev investorerne taget på sengen, da den notorisk dueagtige centralbank, Bank of Japan, tog det første skridt i at normalisere pengepolitikken og løftede deres loft på den 10-årige japanske statsrente. Udmeldingen har sendt globale aktier i rødt og renter højere, mens den japanske yen er blevet styrket kraftigt.
Vaklende aktiemarkeder. I går steg de ledende europæiske aktieindeks, da investorerne tog bestik af overraskende positive ifo-tal som pegede på en lysere udsigt for den store tyske økonomi. Derudover er flere investorer begyndt at se mere positivt på inflationsudsigterne og ikke mindst konsekvenserne af en stærk kinesisk genåbning i 2023. Det brede Stoxx Europe 600 indeks steg med 0,3%, mens det tyske Dax indeks steg med 0,4%. Stemningen var straks værre på de amerikanske aktiemarkeder. Her er investorerne blevet mere nervøse omkring hvor længe den amerikanske centralbank vil føre en restriktiv pengepolitik, som risikerer at skubbe den amerikanske økonomi ind i en recession. I mellemtiden faldt indikatorer som stemningen inden for boligbyggeri i USA til det laveste niveau i over et årti. Derudover er flere investorer formentlig nervøse omkring regnskaberne fra Fedex Corp. og Nike Inc. som offentliggøres senere i dag og skuffede i sidste kvartal. Således faldt brede S&P 500 indeks med 0,9%, mens det teknologitunge Nasdaq 100 indeks lukkede med et fald på 1,4%. Her til morgen er den sure stemning fortsat efter at Bank of Japan overraskede investorerne og løftede deres loft på den 10-årige statsrente fra 0,25% til 0,50%. Således er det japanske Nikkei 225 nede med over 2,9%, mens aktie i Kina og resten af Fjernøsten også ligger i rødt territorium. Den høgeagtige vending har også sendt resten af aktiemarkederne i tilbagegang på futures marked.
Stædig inflation og højere renter. I går faldt de ledende globale statsobligationer, da investorerne fordøjede de mange centralbanksmøder i sidste uge, som samlet set pegede på, at centralbankerne slet ikke er færdige med at føre en restriktiv pengepolitik. Den toneangivende 10-årige amerikanske statsrente steg med 10bp til 3,58%, mens den 2-årige statsrente – som er mere følsom over for pengepolitikken – steg med 8bp til 4.25%. I Tyskland fortsatte den 10-årige statsrente op og steg mandag med 5bp til 4,25%, mens den 2-årige statsrente så små bevægelser efter en større stigning på 30bp til 4,45% i sidste uge efter rentemødet i den europæiske centralbank.
Bank of Japan overrasker og yennen stiger. Her til morgen valgte den japanske centralbank at løfte loftet på den 10-årige statsrenten fra 0,25% til 0,50%. Beslutningen har løftet japanske renter og styrket den japanske yen med 3,2% mod den danske krone. Således steg JPYDKK fra kurs 5,10 til 5,30.
Analyser og økonomiske nøgletal
Det tyske Ifo-indeks overrasker positivt for december og stiger til 88,6 fra 84,4 mod det forventede 87,4. Indekset, der måler stemningen i det tyske erhvervsliv, er tilbage på niveauet omkring sommeren. Både målet for tilliden til den nuværende og fremtidige situation vokser mere end forventet. Udfaldet er drevet af den faldende inflationen og tiltro til at de velpolstrede gaslagre kan modstå krigen i Ukraine. Det skal blive spændende at se om optimismen kan opretholdes i de kommende måneder. Antallet af nye ordrer i Tyskland har været på retræte siden februar og virksomhedernes lagre forsætter med at fyldes op, hvilket ikke er drømmescenariet for industriproduktion. På trods af lettelse i forsyningskædefriktioner peger ledende indikatorer fra Taiwan og Korea mod en klar nedgang i globale handel over vinteren. Derudover kan den kommende genåbning af Kina komme til at tynge den globale handel og forsyningskæde igen.
