ISS er regnskabsaktuel næste torsdag, d. 19. februar hvor selskabet præsenterer sine 4.-kvartals- og halvårsresultater for 2025. Vi forventer at ISS leverer sikkert indenfor 2025-guidancerammerne på både organisk vækst, driftsmargin og frit cash flow. Guidance for 2026 bliver naturligvis et centralt fokuspunkt ifm. regnskabet, da det giver en klar indikation af hvilken retning ISS bevæger sig i de kommende måneder. Vi forventer, at ISS vil lægge ud med at guide identisk med sidste år på vækst og driftsmarginen, dvs. organisk vækst på 4-6% og en EBIT-margin > 5% i 2026. Dette bør bekræfte markedet i, at ISS fortsat er i stand til at levere en strukturelt forbedret – og en mere stabil – profitabilitet ift. de seneste års udfordrede resultater.
ISS har i de sidste mange år performet under markedets forventninger, men en ny ledelse, bestyrelse og strategi har for alvor genetableret investortilliden – vi ser nu frugterne af det målrettede arbejde ISS har udført for at løfte profitabiliteten til et stabilt og tilfredsstillende niveau. Dette har gjort, at aktiekursen har set en kraftig forbedring, og ISS kan ikke betegnes som en billig aktie længere, hverken ift. egen multipelhistorik eller ift. peergruppen. Vi mener dog stadig at den fundamentale værdi af ISS ikke er afspejlet helt i kursen endnu. Derudover giver ISS kontraktbaserede forretning en høj grad af forudsigelighed, hvilket giver ISS et obligationslignende præg, og gør ISS til en god investering i vores optik.
