Uddrag fra Jyske Bank:
Det var en skuffende afslutning på 2024 for Royal Unibrew, som ikke kan leve op til markedets forventninger i 4. kvartal, hverken på salg (2,6 % under forventningerne) eller indtjening (7,8 % under forventningerne).
I 4. kvartal leverer Unibrew en organisk vækst i volumen, omsætning og EBIT på hhv. 4 %, 3 % og 2 %, sammenlignet med de forventede 3,9 %, 5,6 % og 10,8 %. Skuffelsen var drevet af forbrugersvaghed i Nordeuropa samt stigende marketingomkostninger og omkostninger i forbindelse med opstarten i Belgien.
For 2025 forventer Royal Unibrew en salgsvækst på 5-7 %, svarende til en omsætning på 15,8-16,0 mia. kr. (konsensus: 4,7 % og 15,8 mia. kr.), samt en EBIT-vækst på 7-13 %, svarende til en EBIT på 2.100-2.225 mio. kr. (konsensus: 8,7 % og 2.176 mio. kr.). Vi anser forventningerne til 2025 for at være fornuftige, men ikke imponerende.
Forventningerne for 2025 er baseret på antagelsen om, at det udfordrende makroøkonomiske miljø og den lave forbrugertilfredshed set i 2024 fortsætter uforandret i 2025, efterspørgslen forbliver stabil, og at Unibrew vil tage markedsandele. I 2025 igangsætter Unibrew et aktietilbagekøbsprogram på 250 mio. kr., som løber frem til midten af august.
Læs hele uddraget her.
