De danske renter har været i stormvejr, men der er stabiliseringstegn for resten af året, vurderer Jyske Bank i sin renteprognose for april. Nationalbanken ventes ikke at lave QE, og de lange renter vil stige senere på året, når økonomien får et comeback.
Uddrag fra Jysk Bank:
Stabiliseringstegn i danske renter efter martsstorm
Danske obligations- og swaprenter har været i stormvejr i marts,
hvor Nationalbanken hævede renten og renteniveauet er steget.
Stabiliseringstegn i et par uger i danske obligationsrenter, og
Nationalbanken ventes at holde renten uændret, men ikke lave QE.
Korte renter lave i lang tid, mens lange renter stiger, når
økonomierne får et comeback senere på året.
Danske obligations- og swaprenter er steget betydeligt i marts, hvor
Nationalbanken har interveneret markant og hævet renten på indskudsbeviser
med 15 bp til -0,60 %. Nationalbankens forsvar af kronen i marts skyldes bl.a.
danske investorers mindre afdækningsbehov af udenlandske aktiver og
udenlandske investorers salg af danske aktiver. Der har dog været
stabiliseringstegn i de seneste par uger i de danske obligationsrenter, hvor
rentespænd mod Tyskland og EUR har været relativt stabile. Vi venter, at
Nationalbanken fastholder renten i år og næste år – læs mere her. Dog ventes
Nationalbanken ikke at lave et opkøbsprogram af obligationer, da det vil være i
modstrid med fastkurspolitikken.
Renter er også steget i Europa i marts, hvor obligationsudstedelser øges kraftigt i
de kommende måneder pga. hjælpepakker til den globale økonomi, der aftager
markant. Læs vores seneste globale økonomiske prognose her og for dansk
økonomi her. ECB har lanceret et nyt opkøbsprogram under coronakrisen, PEPP,
og køber nu obligationer for over 100 mia. EUR om måneden. Læs mere her. BOE,
Riksbanken og flere østeuropæiske centralbanker køber også obligationer.
Derimod er USD-renter faldet massivt i marts, efter Fed har nedsat renten til 0-
0,25 % og udvidet opkøbsprogrammet kraftigt med opkøb af stats-, realkredit- og
IG-virksomhedsobligationer. Læs mere her.
Vi venter, at korte renter forbliver lave i år og næste år, mens lange renter stiger,
når økonomierne får et comeback senere på året. Hastigheden af
rentestigningerne afhænger bl.a. af obligationsopkøb og obligationsudstedelser.
