Gyldendals kursmæssige nedtur har varet næsten to år, men nu begynder de positive signaler så småt at vise sig.
Gyldendal-aktien havde et skidt år i 2024 med et kursfald på 15 pct. Dermed fortsatte den nedtur, som startede i april 2022.
I vores seneste analyse af aktien (ØU Formue 30/2024) gav vi imidlertid udtryk for, at det seneste kursfald byggede på en forkert fortolkning af halvårsregnskabet. Vi forventede derfor en kursstigning fra daværende 314 til 338 i løbet af de næste tolv måneder.
Indtil videre er det gået den modsatte vej med et kursfald på yderligere 9 pct., men det har ikke ændret vores vurdering, som understøttes af Gyldendals børsmeddelelse den 6. november 2024. Her opjusterer Gyldendal forventningerne til driftsresultatet (EBIT) 2024 til 20-30 mio. kr. fra tidligere 15-25 mio. kr.
Det vil være det bedste driftsresultat, Gyldendal har præsteret de seneste tre år.
Det anerkender investorerne imidlertid ikke, da kursen stadig ligger lavere, end ved vores analyse i september 2024. Og så gør de det måske alligevel…
Gyldendals langvarige kursfald er nemlig afløst af en sidelæns bevægelse i kursintervallet 280-300 de seneste 3½ måned. Det indikerer, at investorerne ikke længere forlader Gyldendal, men i første omgang forholder sig neutralt.
Aktien handles til en forventet Price/Earnings på næsten 20, så den er ikke et godt tilbud p.t. Men det kan ændre sig, når vi får selskabets forventninger til 2025 i årsregnskabet 2024 den 7. februar.
Konklusion
Aktuel kurs 296
Kortsigtet anbefaling (< 3 mdr.)
Hold Langsigtet kursmål (12 mdr.) 293
Bruno Japp
Disclaimer: Læs her om ØU’s aktieanalyser.
