Formue

Langers Skarpe: Så er der dømt aktierally

Morten W. Langer

lørdag 27. marts 2021 kl. 21:43

Fredag aften kom startsignalet til det næste aktierally i europæiske – og danske – aktier, da både tyske og amerikanske aktier steg kraftigt. Det styrende S&P steg fredag 1,6 procent, og hovedparten af stigningen kom efter dansk lukketid. Så mandag er der lagt op til starten på et aktierally, som kan føre aktiemarkederne betydeligt højere op. Der er ikke blot tale om et almindeligt teknisk brud op gennem tidligere modstande:

Efter den meget stærke stigning på aktiemarkederne sidste efterår, har markederne været gennem en konsolideringsperiode de seneste måneder. De seneste handelsdages solide stigninger ser vi som et tegn på, at både markedspsykologien og de fundamentale forhold understøtter yderligere et ben opad. Den styrende europæiske DAX Future sluttede fredag i All-Time-High, efter et stærkt spring frem den seneste uge. Det er igen-igen centralbankernes budskaber, som styrer markederne: For det første virker det som om, de fortsat er villige til at holde hånden under aktierne.

For det andet ser det ud til, at de nu lægger et loft over den stigende obligationsrente. Det sker med øgede obligationsopkøb, og obligationsrenterne er på det seneste også faldet lidt tilbage. Det skaber ro. Samtidig er der fortsat udsigt til, at Europa og USA genåbner, trods nye smittebølger i flere europæiske lande. Især i USA er der stærke drivkræfter i gang, da det går ret hurtigt med at vaccinere den amerikanske befolkning, og oveni kommer nye hjælpepakkechecks til amerikanerne. Selvom Europa halter langt bagefter USA i både vaccinationer, genåbning og hjælpechecks, vil de europæiske aktier som altid følge med de amerikanske aktier op.

På den korte bane ser vi altså yderligere stigninger. Vi har dog to bekymringer: For det første er de seneste markedskursstigninger kommet i meget stærke kortvarige spring. Det antyder, at drivkræfterne under overfladen er markedstekniske forhold, som kan være meget skrøbelige og kortvarige. Og det betyder, at det hurtigt kan gå den anden vej, altså nedad. Vi bemærker, at skew indeks, det amerikanske krakindeks, igen storblinker rødt.

For det andet er de amerikanske tech-aktier igen begyndt at køre opad. Og det er en bekymring, fordi værdiansættelserne her uden tvivl har aktieboblekarakteristika i sig. Markederne løftes frem af industri, transport og tech: Billedet blev bekræftet på det amerikanske aktiemarked fredag aften. Aktiemarkederne trækkes igen frem af industri og transport, der bliver begunstiget af øget økonomisk vækst og genåbning af samfundene.

Health care steg også, men halter langt bagefter. På det danske aktiemarked var blandt vinderne DS Norden, cBrain, H+H, NKT og GN Store Nord. Også Vestjysk Bank steg kraftigt på meddelelsen om, at Arbejdernes Landsbank nu overtager den vestjyske bank. Det pligtmæssige tilbud fik aktien til at stige 20 procent, svarende til en af de højeste værdiansættelser på den danske banklandkort, kun overgået af Ringkjøbing Landbobank.

For aktionærerne i Vestjysk Bank må tilbuddet ses som en enestående mulighed for at komme ud til en god pris. Og staten, der via Finansiel Stabilitet for 3-4 år siden nærmest forærede statens store aktiepost i Vestjysk Bank væk, står tilbage og ser rigtigt dum ud og med bukserne nede. Det er ikke første gang. Arbejdernes Landsbank ser ud til at have en god mulighed for at få 90 procent af aktiekapitalen, som er en forudsætning for at kunne tvangsindløse resten af aktionærerne og dermed integrere de to banker, hvilket er en forudsætning for at høste de oplagte synergigevinster. Også Møns Bank og Sparekassen Sjælland-Fyn steg pænt i ugen, der gik.

Vi ser det som en effekt af, at der i markedet nu er en forventning om flere bankfusioner og altså øget konsolidering i den danske banksektor. Vi ser også stor sandsynlighed for dette, og der er nogle oplagte provinsbanker, som står i skudlinjen for de næste sammenlægninger. Vi bemærker også, at Vestas havde en god uge. I det hele taget har de globale børsnoterede selskaber indenfor alternativ energi haft nogle gode uger.

Det har ellers været en ringe start på 2021 for Vestas – og for den sag skyld Ørsted. Vestas toppede i starten af januar i kurs 1560, og derefter gik det hurtigt nedad. Vi tror, at bunden blev nået den 5. marts i 1042, altså svarende til et kursfald på over 30 procent. Vestas står godt nok foran et oprydningsår, men den langsigtede case er intakt. Det samme gælder for Ørsted. Vi har de seneste uger set gode takter for den alternative energi og ikke mindst vindenergi. Vestas endte fredag 4,3 procent oppe i 1187, så vi er tæt på en bekræftet bundformation. Vi har for nylig købt Vestas til Økonomisk Ugebrevs Portefølje.

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Forretningsudvikler med erfaring indenfor fonds- og investeringsområdet
Ringkøbing
30-04-2021
Kreditmedarbejder til bankens hovedkontor i Ringkøbing
Ringkøbing
30-04-2021
Totalbanken A/S søger en Pensionsspecialist
Aarup
30-04-2021
Energinet søger Analysestærk økonom med talent for formidling
Fredericia
14-04-2021
Dansk Sygeplejeråd søger en erfaren økonomimedarbejder
København
18-04-2021
Frøs Sparekasse søger en ny skarp hvidvaskansvarlig
Syd- og Sønderjylland
30-04-2021
Finans

Survey med 700 svar: Nykredit bedst til realkredit, Jyske Realkredit dumper

Tema: Rating af realkreditinstitutter. Efter Jyske Realkredit i sidste års udgave af Økonomisk Ugebrevs Realkredit Rating toppede som landets bedste realkreditinstitut, har Nykredit/Totalkredit i år overtaget førertrøjen. Ekspert vurderer,…
Samfundsansvar
GF: GN Store Nords ledelse blev nedstemt om skattepolitik
Finans
Q1-regnskaber: Bankerne foran rekordfremgang i førstekvartalsregnskaber
Samfundsansvar
Danske investorer skal stemme om systemisk racisme i USA
Formue
Teknisk analyse af C25: Demant nærmer sig højeste kurs i 2½ år
Finans
Efter rivegilde: Pensionssektoren enig om regler for værdiansættelse af alternativer, offentliggøres om få dage
Formue
ØU Trader: Sådan investerer vi 50 mio. kr. Følg investeringsfondens handler på SMS realtime
Finans
Den danske solidariske realkredit-model ved at krakelere
Formue
Langers Skarpe: Nu kommer 1. kvartalsregnskaberne, og de bliver gode
Finans
Survey med 700 svar: Massivt ønske om elektroniske valg hos Forenet Kredit
Kultur
Boganmeldelse: Tag opgøret med den ufattelige rigdom til én procent
Kultur
Medieanmeldelse: Coronaen og de moderne mose-ofringer
Samfundsansvar
Finanssektoren gør samlet status over bidrag til grøn omstilling
Finans
Nationalbankens enegang: Alle andre gør det. Pres for at støtte danske papirer i kriseperioder
Samfundsansvar
ESG-krav fra investorer giver analytikere mere arbejde

Seneste nyt

Ledelse
Analyse. Scandinavian Tobacco vil være modigere: Det er der brug for
Formue
Langers Skarpe. Aktierne boomer: For godt til at være sandt?
Samfundsansvar
Stor krise i ekspert gruppe om taksonomi (Sustainable Finance)
Finans
Eksperter: Pensionssektorens unoterede aktier virker oppustede, hvad er danskernes pensionsopsparing egentlig værd?
Finans

Nationalbanken ejer aktier for 10 mia., gemmer sig bag lov fra 1936

Lars Rohde har i al ubemærkethed placeret godt 10 mia. kr. kroner i aktiemarkedet og 3 mia. kr. i erhvervsobligationer, viser den nye årsrapport. Banken vil dog ikke fortælle…

Aktuel artikelserie

Den Danske Pensionssektor

Hvad er danskernes pensionsopsparing egentlig værd? Når danskerne sparer op til pension gennem en aftale i ansættelsen eller

Andre artikelserier

Den Danske Pensionssektor
Dansk Forsikringsmafia?
ESG & A.P. Møller-Mærsk
ESG investeringer og analyser
KlimaBarometer for Dansk Økonomi
Sustainable Finance
Life Science
Analyse: En kindhest fra FDA; men også en mulig opjustering til Novo Nordisk
Finans
Polacks direktørstol i PFA varmere end nogensinde før jubilæum
Finans
Topholm: Grønt industrieventyr kan blive ufatteligt stort
Formue
Langers Skarpe: Så er der dømt aktierally
Formue
Stor analyse: Overvurderes Bavarian Nordics vaccinepotentiale?
Ledelse
CEO-skifte i Top 100 2021: Overraskende mange CEO-skift i turbulent coronaår, se oversigten
Ledelse
Her er Ugens overskrifter i ØU Ledelse Kasketforvirring: Formandens og CEO’ens roller flyder sammen
Samfundsansvar
Udkast til Taksonomi lækket – læs gennemgang her (Sustainable Finance)
Formue
Lav-vækst Rockwool værdiansættes som høj vækst
Formue
Investeringsfonden AktieUgebrevet Invest gav et afkast på 32% i 2020, i plus for 2021
Finans
Rating: Danske Bank generobrer position som bedst til Private Banking
Ledelse
Analyse Hartmann: Nu skal transformationen til vækstvirksomhed lykkes
Finans
Saxo Bank bider Nordnet i haserne – vil være størst i Danmark
Finans
Pensionssektorens ESG-produkter bunder, investorer utålmodige

Seneste nyt

Samfundsansvar
Akademikere fastholder milliardinvestering i oliesektoren
Samfundsansvar
Topdanmarks og Nykredits porteføljer har flest kontroverser

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Nye momsregler i forbindelse med fjernsalg til forbrugere
Iværksætter, virker dit virksomhedsnavn?
Ny svensk lov pålægger danske arbejdsgivere at betale skat i Sverige, hvis ansatte bosiddende i Sverige arbejder hjemmefra
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15
Salgschef: Sidsel Bogh

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]