Aktive institutionelle investorer i udlandet begynder nu for alvor at påvirke de danske C20 selskaber, gennem afgivelse af fuldmagter eller ved direkte at stemme på selskabernes generalforsamlinger. Antallet af stemmeinstrukser fra udenlandsk investorer er siden 2011 steget fra 5.095 til 7.867. Sidste år stod de udenlandske investorer bag ca. 40 % af alle afgivne stemmer på C20 selskabernes generalforsamlinger, og andelen ventes at stige, ikke mindst fremmet af forventede nye Stewartship koder i EU, som pålægger de institutionelle investorer at oplyse om konkret stemmeafgivning.
En analyse af ISS’ anbefalinger til europæiske investorer omkring de danske selskaber viser, at de især er kritiske overfor danske selskabers håndtering af aflønningspakker for selskabets topledelse og forslag om aktietilbagekøb. Flest nej-forslag omfattede ledelsens incitamentsordninger, hvor kritikpunkterne omfatter, at aflønningspakken ikke er i aktionærernes interesse, og der er utilstrækkeligt oplyst om indholdet i incitamentsordningen, herunder options- og warrantsordninger. Omkring aktietilbagekøb har kritikpunkterne omfattet ordninger uden en overgrænse for beløbet, og bemyndigelser længere end halvandet år.
