Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Finans

Merrill: Kan de ikke-amerikanske aktier vinde terræn i 2022?

Hugo Gaarden

torsdag 09. december 2021 kl. 13:11

I de seneste ti år har ikke-amerikanske aktieindeks klaret sig langt dårligere end de amerikanske, med kun to små undtagelser. Værst har det været i år. Merrill tror ikke, at billedet vil ændre sig i det nye år. Den internationale Valutafond venter en amerikansk vækst i BNP på 8,1 pct., mod 7,4 pct. i eurozonen. En svækket vækst i Emerging Markets, herunder Kina, vil også forstærke den amerikanske føring. En svækkelse af forsyningsproblemerne og en bedre indsats mod pandemien i Europa end i USA kan ændre billedet, men Merrill tror ikke, det  vil ske i afgørende omfang. Amerikanske aktier vil generelt give et bedre afkast end næsten alle andre. Spørgsmålet er udelukkende, hvor meget de europæiske aktier kan vinde terræn.

Uddrag fra Merrill:

Can Non-U.S. Equities Regain Ground in 2022?

As of this past month-end, non-U.S. Equities are on course to underperform U.S. markets
for a 10th year in the 12 years since 2009.

During this decade-plus stretch, each of the
major non-U.S. regions of Europe, Japan and emerging markets have registered similar
cumulative price return deficits relative to the S&P 500 of 281 percentage points (ppts),
238 ppts and 287 ppts, according to Bloomberg, respectively. And this year has so far
marked the single largest annual return difference over the period (Exhibit 3).

As we now look ahead into 2022, it will be important for investors to consider whether this span of
underperformance can extend further or whether it could begin to reverse.

As the fundamental basis for corporate earnings, the outlook for nominal growth continues
to favor the U.S. over most other major markets. Official estimates from the International
Monetary Fund project slower nominal dollar gross domestic product (GDP) growth of
7.4% for the eurozone and 5.5% for Japan than the 8.1% forecast for the U.S. in 2022.

And
though emerging economies are projected to lead growth in global nominal GDP next year
at 8.4%, the biggest driver of the group in China is set to post a significant slowdown due
to local credit and regulatory tightening, slower residential construction and an ongoing
structural shift away from fixed investment. At the same time, pockets of stress from
runaway inflation are expected to cause a sharp deceleration in real activity within other
major regional economies of emerging Europe, Middle East and Africa (EMEA) and Latin
America in Turkey and Brazil.

To the extent that supply chain bottlenecks eventually begin to moderate next year,
manufacturing output could nonetheless receive a lift in key areas such as autos and
machinery. And this would come as a source of support for more trade-dependent
economies outside the U.S., such as Western Europe and emerging Asia, especially on the
back of currency weakness across these regions in 2021.

But the new risk from
coronavirus variants could still shift the outlook here, with the potential to cause
significant interruptions to output. This is likely to depend in part on local vaccination
rates, which have moved ahead of the U.S. in Europe and Japan but which remain relatively
low in many individual economies in the emerging world—particularly within lower-income
countries.

Tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev om
Finans og Økonomi

Få de vigtigste finansnyheder direkte i indbakken. 
Det er gratis og udkommer tirsdag og torsdag kl. 9.00.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev. Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik.

Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.
Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Nyt job
Energinet søger økonom til projekter i den grønne omstilling
Region Syddanmark
Nyt job
Private Banking rådgiver søges til Ringkjøbing Landbobank i Aarhus
Region Midt
Nyt job
Økonomikonsulent til tværgående anlægsstyring
Region Sjælland
Projektkonsulent til forretningskritisk projekt i Udviklings- og Forenklingsstyrelsen
Region Hovedstaden
Grant Thornton søger revisor med minimum et par års erfaring
Region Hovedstaden
Topdanmark søger IT-udvikler med flair for økonomi til transformationsprogram
Region Hovedstaden
Grant Thornton Denmark søger erfaren revisor
Region Hovedstaden
Kalundborg kommune søger økonomimedarbejder med talent for præcision og udvikling (genopslag)
Region Sjælland
Møns Bank i Næstved søger erhvervsrådgiver – er det dig?
Region Sjælland
Plesner søger økonom til ambitiøs økonomisk analyseenhed
Region Hovedstaden
AC Birk søger Økonomichef med fokus på bæredygtig økonomi for vores 3 spændende forretningsenheder
Region Midtjylland
Kreditkonsulent søges til Danske Andelskassers Bank A/S
Region Midtjylland
Røde Kors søger en Blended Finance Advisor
Region Hovedstaden
Ringkøbing Landbobank søger Privatrådgiver til hovedkontoret i Ringkøbing
Region Midtjylland
Senior Director for Humanitarian Innovative Finance Hub
Region Hovedstaden
Sparekassen Kronjylland søger kvantitativ analytiker eller statistiker
Region Midtjylland
Forretningsorienteret controller til økonomistyring i Vejdirektoratet
Region Hovedstaden
Vil du være med til at udvikle vores ledelsesteam, og brænder du for ledelse?
Region Sjælland
Hans Knudsen Instituttet søger Senior Business Controller til økonomiafdeling
Region Hovedstaden
KPMG søger målrettede MidMarket-revisorer
Region Hovedstaden
Opsøgende privatrådgiver til Ringkjøbing Landbobank i Aarhus
Region Midtjylland
Finanstilsynet søger Vicekontorchef til kapitalmarkedsanalyse
Region Hovedstaden
Head of Finance and Controlling til Kalundborg Refinery
Region Sjælland
Er business controlling i staten noget for dig?
Region Hovedstaden
Vil du arbejde med økonomisk rådgivning for nogle af Danmarks største virksomheder?
Region Hovedstaden
Spændende juridiske stillinger indenfor et område med stor politisk bevågenhed
Region Hovedstaden
Skattestyrelsen søger teamkoordinator til transfer pricing
Region Hovedstaden
Brænder du for at bidrage til den regnskabsmæssige understøttelse af staten
Region Hovedstaden

Mere fra ØU Finans

Seneste nyt

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Salg: [email protected]
Jobannoncer: [email protected]
Redaktion: [email protected]
Annonce materialer: [email protected]
Bogholderi: [email protected]

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.
Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[esi iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]