Log ind
Log ind
Finans

Merrill: Politikerne misforstår handelens betydning. Det er globaliseringen, der tæller

Hugo Gaarden

torsdag 02. december 2021 kl. 12:13

Merrill slår hul på den amerikanske myte, at handelen har stor betydning, og at det er vigtigt for USA at føre handelskrig over for Kina. For de store multinationale selskaber, MNCs, betyder eksport fra USA betydeligt mindre end selskabernes produktion og salg på deres lokale markeder. Derfor er det forfejlet at gå imod globaliseringen. I 2019 var den samlede amerikanske eksport på 2500 milliarder dollar, mens salget fra selskabernes lokale produktion var på 6800 milliarder dollar. Tallene er helt ekstreme i forhold til Kina for flere selskaber. USA eksporterede laptops og mobiltelefoner for 4 milliarder dollar i 2018 til Kina, men alene Apples salg i Kina fra sin egen produktion i Kina var på 52 milliarder dollar. Samme år eksporterede USA for 209 millioner dollar tøj og fodtøj, mens Nike solgte for 5,1 milliarder dollar i Kina fra sin egen produktion i Kina. Merrill har en barsk konklusion: Handelsstatistikken er i virkeligheden ubrugelig, når man skal vurdere den globale produktion og handel, og statistikken er farlig for politikerne, der ikke forstår virkeligheden. Dårlig data skaber dårlig politik.

Uddrag fra Merrill:

Corporate America and Globalization

 

Despite all the chatter around deglobalization, reshoring of production and U.S.-centric
supply chains, Corporate America remains very much wedded to the concept of
globalization, and for good reasons. The U.S. economy accounts for less than one-quarter
of global output and not even 5% of the global population. Translation: There’s a great
deal of earnings potential outside the U.S. and a tremendous amount of non-U.S.
resources to be leveraged for growth. Being domestic takes you only so far.

U.S. foreign affiliate sales, not trade, is the benchmark of U.S. global commerce.

Bilateral trade flows don’t even begin to tell the story of U.S. global engagement. MNCs
compete more via affiliate sales than trade because they have to—global success requires
firms to be local (investment) rather than arms-length (trade).

In 2019, the last year of
available data, U.S. foreign affiliate sales totaled $6.8 trillion, while U.S. exports (goods and
services) totaled $2.5 trillion, less than 40% of affiliate sales. For a granular visual on this
dynamic, see Exhibit 1.

According to official trade data, China imports from the U.S. of
laptops and mobile phones totaled $4 billion in 2018, which doesn’t even begin to square
with Apple’s reported sales of $52 billion in China the same year. Along a similar vein (but
not shown) Nike posted sales of $5.13 billion in China in 2018, light years ahead of
reported China apparel and footwear imports for the same year ($209 million).

The upshot:
Conventional trade statistics are virtually useless in gauging global commerce—they are
also dangerous in that they are used by legislators and policy makers to craft policies
(trade restrictions against China, for instance). The risk: Bad data begets bad policies.

 

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Nyt job
Økonomichef til Hjemrejsestyrelsen
Formuerådgiver til Sparekassen Kronjylland
ARGO søger kulturbærende økonomichef
Vendor Finance Manager til Danish Agro
Vi søger endnu en produktionsmedarbejder med opgaver inden for pension og særlig indlån
Udviklingsorienteret financial controller til Vejdirektoratet
Energinet søger Seniorøkonom til Energiøer
Plesner søger økonom til Team EU & Competition
Nyt job
Business Controller for International Afdeling i Røde Kors
Energinet søger forretningsudvikler med fokus på innovationsprocesser
Økonomichef til en vild kommune
Økonomichef med ansvar for HR ARKEN Museum for Moderne Kunst
Gorrissen Federspiel søger Compliance Seniorkonsulent – med primært fokus på forebyggelse af hvidvask og terrorfinansiering

Mere fra ØU Finans

Seneste nyt

Langers skarpe

af Morten W. Langer
af Morten W. Langer
Seneste indlæg

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Salg: salg@ugebrev.dk
Jobannoncer: jobannoncer@ugebrev.dk
Redaktion: redaktion@ugebrev.dk
Annonce materialer: annonce-mat@ugebrev.dk
Bogholderi: bogholderi@ugebrev.dk

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.
Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]