Finans

Minus-inflation i Tyskland, og det vil fortsætte

Hugo Gaarden

fredag 30. oktober 2020 kl. 10:00

Tyskland er blevet ramt af minus-inflation, og faldende priser ser ud til at fortsætte nogle måneder endnu, vurderer ING. Inflationen faldt i både oktober og september – med 0,2 pct., og det harmoniserede indeks faldt med 0,5 pct. Det skyldes ikke bare faldende oliepriser, men også reduktion af momsen, som slog igennem på fødevarepriser og forbrugsgoder. Nu er det krystalklart: Tyskland står midt i en deflation, og den kan vare ind i det nye år, da den lavere moms næppe vil blive ophævet, før Tyskland får bugt med coronaen.

Uddrag fra ING:

Germany: Inflation stuck in negative territory

Headline inflation remains stuck in negative territory, strengthening the threat of a deflationary spiral

280218-image-inflation_shopping_germany.jpg

Based on the inflation outcomes in several regional states, German inflation came in at -0.2% year-on-year in October, unchanged from in September. The harmonised index, relevant for ECB policymaking, dropped to -0.5% YoY, from -0.4% in September.

The negative base effect from low energy prices is keeping headline inflation low but there is more: the VAT cut of July is most visible in prices for food, clothing, other consumer goods and increasingly also for other leisure activities and packaged holidays.

At the same time, the fact that the increase in hotel and restaurant prices is still very much in line with the trend seen prior to the VAT cut suggests that lower taxes are also used to support businesses and are not necessarily entirely passed on to consumers.

For the time being for Germany, the conclusion is crystal clear, the current crisis is disinflationary.

Looking ahead, German headline inflation should first fall further before gradually rebounding next year; at least if the German government sticks to the plan of reversing the VAT reduction in January. This is a development that looks increasingly unlikely with the latest lockdown measures.

At the start of the crisis, there had been speculation about whether this current crisis would be an inflationary or deflationary event. For the time being for Germany, the conclusion is crystal clear: it is disinflationary.

Since the VAT reduction, around 50% of the top 100 components of the inflation measure have recorded negative inflation rates.

During the last fears of deflation in 2014 and 2015, this was never more than 30% – even if many drivers of negative inflation rates are one-offs and could be reversed next year. However, it would not be the first time that falling prices, driven by one-off factors, combined with economic uncertainty and increasing unemployment could develop into a deflationary spiral.

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Formue

Børsnotering af HusCompagniet ved at udvikle sig til gigantfiasko

Ifølge en børsmeddelelse har Danske Bank som stabiliseringsagent i nynoterede HusCompagniet været nødsaget til at foretage massive støtteopkøb for at undgå, at aktiekursen styrtdykkede under noteringskursern, på grund af…
Formue
Langers Skarpe: Aktiehistorien er nu lige ud af landevejen. Eller er den?
Formue
ØU Trader: Porteføljen fortsætter opad, slutter ugen i + 36% i 2020
Samfundsansvar
Nordisk pensionssektor en af de mest transparente i EU
Samfundsansvar
Usikkerhed om EU Green Deal gift for Rockwools potentiale
Samfundsansvar
Intelligent skideballe til erhvervslivets CSR-indsatser
Samfundsansvar
Klimaplan skaber tvivl om aftale med Aalborg Portland
Samfundsansvar
EU Ombudskvinde: Kommissionen fejlede ved at hyre BlackRock som ESG-rådgiver
Finans
Genetablerede KPMG kan snart være tilbage i dansk Big Four
Finans
Store revisionshuse får flere kunder, trods øget fravalg af revision
Finans
Ekspertforslag: Sådan undgås skæve værdier på pensionssektorens alternativer
Finans
Hvornår løber Waturus pengekasse tom?
Samfundsansvar
Regeringens udspil til Grøn Skatterefom
Finans
Parken/ FCK høster milionstort skjult sommerhus-guldæg næste år
Samfundsansvar
Podcast fra P4: ØU-redaktør om ny database for kontroversielle investeringer

Seneste nyt

Formue
Langers Skarpe Aktietips: Nu skal man tænke både kortsigtet og langsigtet
Samfundsansvar
Nasdaq køber firma til afsløring af finansiel kriminalitet og hvidvask
Finans
Slemme røde tal i Vækstfondens ventureportefølje
Samfundsansvar
EU-strategi for vedvarende offshoreenergi
Formue

S&P Future står foran megastærkt aktierally – eller en flad udvikling med rotation

Kursgraf: Stiger S&P Future yderligere et par procent herfra, kan der ligge 10-20 % stigninger de næste måneder. Men vi mangler det afgørende købssignal. Kommer det ikke ser vi…

Aktuel artikelserie

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?

Chefredaktør Morten W. Langer har i en artikelserie påpeget en stribe huller i NasdaqOMX’s arbejde med at skabe en dansk vækstbørs, investorerne kan have tillid til. Selskaber som Conferize og NPinvestor har fra start været baseret på ekstremt svage forretningsmodeller og overvurderede værdiansættelser. Aktuelt viser sagen om Waturu, at institutionen med Certified Advisors ikke fungerer godt nok, når det gælder sikring af fyldestgørende information til investorerne. Baggrunden for ØU’s fokus på First North er, at en velfungerende dansk vækstbørs er samfundsmæssig vigtig som formidler af risikovillig kapital til små vækstvirksomheder.

Andre artikelserier

Dilemmaer i det aktive ejerskab
Finansiering af den grønne omstilling
Sustainable Finance: Nye spilleregler for den finansielle sektor
Nye krav til bestyrelsen i kølvandet på Coronakrisen
Hvilke strategier sikrer den bedre performance under coronakrisen?
Den danske banksektors lange vej mod konsolidering?
Ledelse
Andelen af kvindelige ledere vokser, men ikke i topledelsen
Samfundsansvar
Kun et dansk selskab på nyt Dow Jones Sustainability Index
Ledelse
Kapitalismen skal tæmmes, ikke slås ihjel
Formue
Børshandel startet i Huscompagniet: Emissionsbanker holder hånden under aktien
Samfundsansvar
Analyse: ESG ratings forvirrer investorer om reel bæredygtighed
Formue
Aktieanalyse: Spirende optimisme hos Novo Nordisk
Finans
Qudos: Aarhusianske finansfolk stod bag kæmpe forsikringskonkurs med milliardtab
Samfundsansvar
Investeringsdirektør i PFA: Med Joe Bidens valgsejr i USA vil den grønne transformation tage fart
Finans
Optræk til stærkt comeback til SAS, efter mere corona
Finans
HusCompagniet klemmer citronen med slap vækststrategi
Formue
S&P Future: Så kom startsignalet til det næste aktierally
Samfundsansvar
ATP kræver mere specifikke skattepolitikker af virksomheder
Formue
MSCI: Europæiske aktier har givet minus 5% i afkast i år, Danmark +30%
Samfundsansvar
Investorer opfordrer europæiske virksomheder til at vise ‘manglende’ klimaomkostninger

Seneste nyt

Samfundsansvar
Læger uden Grænser: Aftaler om vacciner skal lægges frem for offentligheden
Ledelse
En verden til forskel: 20 år med god selskabsledelse

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

EU-Domstolen: TV2 skal betale ulovligheds­renter for statsstøtte
Har du styr på din prismarkedsføring til Black Friday?
Aftale på plads: Lagerbeskatning af løbende avancer for ejendomsselskaber indføres
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X