Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Finans

Morgan Stanley: Turbulensen bliver værre. Investorerne skal være meget forsigtige

Hugo Gaarden

fredag 13. maj 2022 kl. 13:11

De kraftige dyk på aktiemarkederne de seneste dage får nogle til at gå ind på markedet igen, men Morgan Stanley maner investorerne til forsigtighed. Turbulensen bliver værre, og det skyldes tre ting: 1. Den amerikanske stramning af pengepolitikken bliver stærkere. 2. Virksomhedernes indtjening bliver lavere bl.a. på grund af stigende omkostninger, lavere efterspørgsel  – og for de amerikanske virksomheder en stærkere dollar. 3. Den geopolitiske usikkerhed er fortsat høj. Derfor bør investorerne udvise disciplin og være forsigtige med at udnytte “købs-muligheder”, når markedet dykker. De bør investere i passive indeks og statsobligationer og ellers bruge aktive pengeforvaltere. 

Uddrag fra Morgan Stanley:

Making Sense of Tumultous Markets

Wild swings in U.S. stocks have left investors whiplashed and wondering what’s next. Three reasons to take caution ahead.
 

Stock market volatility was on full display last week. Investors drove equities sharply higher last Wednesday, with the S&P 500 Index gaining 2.99%, after the Federal Reserve announced a widely expected half-percentage-point hike in interest rates and dismissed the idea of a 0.75 percentage point hike in the future.

Some broader context: Heading into last week, April’s losses had made valuations of even the most coveted mega-cap tech stocks more attractive, and technical indicators were also suggesting “oversold” market conditions. So, it isn’t altogether surprising that stocks staged a brief, midweek “relief rally,” as investors appeared to reflexively “buy the dip” once again. However, as we saw the rest of the week, markets remain volatile.

We advise taking caution ahead, seeing at least three areas of uncertainty that may continue to weigh on markets:

  • The move toward tighter U.S. monetary policy is accelerating. Rate hikes are just getting started, with a doubling in magnitude for the first two. What’s more, the Fed is now set to start shrinking its balance sheet by as much as $47.5 billion a month in June before ramping up to $95 billion a month after three months. Financial conditions have tightened, and current market expectations show that rates are likely to rise by another 2 percentage points by year-end. As Fed Chair Jerome Powell acknowledged last week, a “soft landing” for the economy is not guaranteed. In fact, 11 of the 14 Fed tightening cycles since 1950 have resulted in recession.
  • The corporate profit outlook is dimming. While first-quarter earnings were generally better than expected, these results are backward-looking and don’t reflect the full impact of tightening policy and slowing growth. Earnings expectations need to be recalibrated, as corporate profits face a number of headwinds, including:
  • margin pressure from rising costs,
  • a normalization of demand from the early days of the pandemic,
  • weaker international demand and
  • the strongest dollar in decades, which can hurt U.S. exports and the translation of overseas profits by U.S companies.

Likely reflecting these challenges, a growing share of companies are now lowering their expectations for future performance.

  • Geopolitical uncertainty remains high, and events outside the U.S. continue to affect trade, supply chains and commodities. With no resolution to the Russia-Ukraine conflict in sight, for example, Europe is now poised to ratchet up energy-related sanctions that may sustain inflationary pressures for the foreseeable future. This creates uncertainty for central banks, feeds volatility in currencies, produces headwinds to COVID recoveries, and raises the pressure on emerging market countries already laboring under high costs.

With uncertainty high, investors should practice discipline, even as “buying the dip” may seem attractive, and demand compensation for risk in the next six months or so. Remain patient until there is some clarity around inflation, monetary policy, earnings and international events, as well as more cover from compelling risk premiums. Consider taking profits in passive indices and redeploying toward active managers, and look to Treasuries, which we think are trading closer to fair value.

 

Tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev om
Finans og Økonomi

Få de vigtigste finansnyheder direkte i indbakken. 
Det er gratis og udkommer tirsdag og torsdag kl. 9.00.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev. Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik.

Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.
Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Økonomikonsulent til tværgående anlægsstyring
Region Sjælland
Energinet søger økonom til projekter i den grønne omstilling
Region Syddanmark
Private Banking rådgiver søges til Ringkjøbing Landbobank i Aarhus
Region Midt
Vil du arbejde med økonomisk rådgivning for nogle af Danmarks største virksomheder?
Region Hovedstaden
Projektkonsulent til forretningskritisk projekt i Udviklings- og Forenklingsstyrelsen
Region Hovedstaden
Grant Thornton søger revisor med minimum et par års erfaring
Region Hovedstaden
Topdanmark søger IT-udvikler med flair for økonomi til transformationsprogram
Region Hovedstaden
Grant Thornton Denmark søger erfaren revisor
Region Hovedstaden
Kalundborg kommune søger økonomimedarbejder med talent for præcision og udvikling (genopslag)
Region Sjælland
Møns Bank i Næstved søger erhvervsrådgiver – er det dig?
Region Sjælland
Plesner søger økonom til ambitiøs økonomisk analyseenhed
Region Hovedstaden
AC Birk søger Økonomichef med fokus på bæredygtig økonomi for vores 3 spændende forretningsenheder
Region Midtjylland
Kreditkonsulent søges til Danske Andelskassers Bank A/S
Region Midtjylland
Røde Kors søger en Blended Finance Advisor
Region Hovedstaden
Ringkøbing Landbobank søger Privatrådgiver til hovedkontoret i Ringkøbing
Region Midtjylland
Senior Director for Humanitarian Innovative Finance Hub
Region Hovedstaden
Sparekassen Kronjylland søger kvantitativ analytiker eller statistiker
Region Midtjylland
Forretningsorienteret controller til økonomistyring i Vejdirektoratet
Region Hovedstaden
Vil du være med til at udvikle vores ledelsesteam, og brænder du for ledelse?
Region Sjælland
Hans Knudsen Instituttet søger Senior Business Controller til økonomiafdeling
Region Hovedstaden
KPMG søger målrettede MidMarket-revisorer
Region Hovedstaden
Opsøgende privatrådgiver til Ringkjøbing Landbobank i Aarhus
Region Midtjylland
Finanstilsynet søger Vicekontorchef til kapitalmarkedsanalyse
Region Hovedstaden
Head of Finance and Controlling til Kalundborg Refinery
Region Sjælland
Er business controlling i staten noget for dig?
Region Hovedstaden
Spændende juridiske stillinger indenfor et område med stor politisk bevågenhed
Region Hovedstaden
Skattestyrelsen søger teamkoordinator til transfer pricing
Region Hovedstaden
Udløber snart
Brænder du for at bidrage til den regnskabsmæssige understøttelse af staten
Region Hovedstaden

Mere fra ØU Finans

Seneste nyt

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Salg: [email protected]
Jobannoncer: [email protected]
Redaktion: [email protected]
Annonce materialer: [email protected]
Bogholderi: [email protected]

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.
Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[esi iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]