Formue

Morgan Stanley: Valgresultatet kan blive investorvenligt

Hugo Gaarden

fredag 16. oktober 2020 kl. 13:00

Morgan Stanley ser tegn på, at valgresultatet i USA bliver mere investor-venligt, end mange hidtil har frygtet. Der bliver ikke nødvendigvis den usikkerhed om resultatet, som mange tror. Valget og valgresultatet kan blive en positiv overraskelse – langt mere velordnet end forventet. Det usædvanligt store antal brevstemmer i svingstater som Florida og North Carolina kan – sammen med en solid sejr for Demokraterne – give et hurtigt valgresultatet. Det vil i så fald give investorerne den sikkerhed, der gør det muligt at gå hurtigt ind på markedet, og desuden er der udsigt til snarlige stimuli, som igen vil gavne markedet.

Uddrag fra Morgan Stanley:

One Less Election Blind Spot?

Although it’s possible that the results of the 2020 U.S. election won’t come on Nov. 3rd, there is some fresh evidence that it may unfold more smoothly than pundits predict.

It would be an understatement to say 2020 has been full of surprises, and so investors are constantly checking their blind spots for the next one.

One potential U.S. election surprise is now being better understood. With states reporting record-breaking numbers of voters requesting mail in ballots, investors and the public are awake to the possibility that the results won’t be known on election night.

But while it’s appropriate to adjust our expectations about when the result will be known, we need to be careful not to overreact. A delayed result could drag on for weeks and be fought out in court, but it doesn’t have to be that way.

In fact, there’s some fresh evidence that the next 2020 surprise for investors could be how orderly the election plays out.

Consider some recent data from states showing that votes by mail are not just being requested in record numbers, but also returned in record numbers. In Wisconsin, over 50% of votes by mail have already been returned. And while those votes can’t be counted until Election Day, they can in Florida and North Carolina, two swing states where 33% and 38% of ballots have already been returned.

If this trend continues across the swing states, it substantially reduces the chances that the vote count could drag out beyond the week following Election Day. And while our base case remains that it will still take a few days after Election Day to reliably know the result, if things break the right way, a result could even be reliably known on election night.

For example, if most votes by mail have been returned in North Carolina and Florida by the week of the election, they could be tabulated and reported quickly on election night. And if Democrats take both those states, including the Senate race in North Carolina, it becomes likely they will have won the Presidency and the Senate.

For investors, we think that level of clarity would be a surprise, though it’s harder to gauge the near-term market reaction than the longer term one. But in our view, it would deliver two benefits.

First, it reduces uncertainty, and markets, of course, dislike uncertainty. Second, it opens a path towards more fiscal stimulus, not just the long delayed COVID relief package, but also a ‘plausible policy path’ where Democrats’ spending likely outstrips its tax increases due to the types of legislation that can get passed by its new majority.

So while we can’t discount some initial equity market weakness on this outcome, as investors may initially focus on taxes and regulation, we think that would be a dip to buy.

And for bond investors, any initial rally towards lower yields we similarly think would eventually give way to higher yields, as this new U.S. fiscal path is understood.

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email

[postviewcount]

Formue

Stoxx: Europæiske health care aktier fortsat under pres pgr af ventet Biden sejr

Kursgraf: Europæiske health care aktier er siden starten af juli blevet sendt ca. ti procent ned. Især en forventet sejr til Biden presser aktierne, da han ventes at prisregulere…
Formue
Langers Skarpe Aktiemarkederne robuste under overfladen, indtil videre
Formue
Stoxx: Europæiske bankaktier 3% oppe i dag, har givet købssignal
Formue
SAS: Europæiske flyselskab-aktier holder sig nogenlunde stabile, men ..
Samfundsansvar
Ny database afslører investorers kontroversielle investeringer
Formue
SAS emission fuldtegnet, obligationsejer får deres nye aktier i dag, fredag.
Formue
US: Stigning i obligationsrenten indikerer fortsat en gamechanger på finansmarkedet
Formue
IPO Watch: ØU lancerer Kvalitetstjek af nynoterede selskaber
Samfundsansvar
Her er de overbetalte topchefer i dansk erhvervsliv
Finans
Pensionssektor må tære på egenkapital for at opfylde garantier
Formue
ØU Trader: Porteføljen har afkast på 23,9% i 2020
Finans
Solar: Rekordafkast i 2020 blåstempler digital strategi
Finans
Gensidige anklager om fusk mellem Waturus CEO og ex-CFO
Finans
Ledelser i Alpha og Qudos Insurance afsløret i millionfusk
Finans
Ny smittebølge: Halvdelen af EU’s SMV virksomheder er i konkursrisiko

Seneste nyt

Ledelse
Rob de Ridder ansat i 2015: ”Det skete på din vagt”
Formue
Aktiedyk, da Powell advarede om økonomien
Formue
Shorthandler reducerer position i FLSmidth fra 0,86% til 0,71%
Finans
Natixis: Der er stadig basis for vækst – og volatilitet
Finans

ECB på vej med en digital euro

ECB har publiceret sin første rapport om en digital euro, og det baner vejen for et bruger-eksperiment til næste år. Corona-krisen har øget brugen af elektroniske betalinger, og det…

Aktuel artikelserie

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?

Chefredaktør Morten W. Langer har i en artikelserie påpeget en stribe huller i NasdaqOMX’s arbejde med at skabe en dansk vækstbørs, investorerne kan have tillid til. Selskaber som Conferize og NPinvestor har fra start været baseret på ekstremt svage forretningsmodeller og overvurderede værdiansættelser. Aktuelt viser sagen om Waturu, at institutionen med Certified Advisors ikke fungerer godt nok, når det gælder sikring af fyldestgørende information til investorerne. Baggrunden for ØU’s fokus på First North er, at en velfungerende dansk vækstbørs er samfundsmæssig vigtig som formidler af risikovillig kapital til små vækstvirksomheder.

Andre artikelserier

Dilemmaer i det aktive ejerskab
Finansiering af den grønne omstilling
Sustainable Finance: Nye spilleregler for den finansielle sektor
Nye krav til bestyrelsen i kølvandet på Coronakrisen
Hvilke strategier sikrer den bedre performance under coronakrisen?
Den danske banksektors lange vej mod konsolidering?
Formue
10 C25-aktier over 55% på Styrkebarometer. Vestas i top med 63%
Finans
Sydbankanalyse: Øget enzympenetrering på Emerging Markets skal sikre vækst i Novozymes
Formue
ISS mest shorthandlede aktie. Over 6 procent af aktiekapitalen er shorthandlet.
Ledelse
Preben Damgaard: Her er mine fem vigtigste ledelseserfaringer
Formue
Novo Nordisk nedbringer aktieandel i FLSmidth
Formue
Tørlast Dry Bulk rater nu på årets højeste
Formue
JPMorgan sender en spand kold vand på investorerne
Finans
Trafiktal fra Norwegian: 90% fald i passagerer – igen under 1 NOK
Formue
7 C25-aktier under 50% på Styrkebarometer. ISS i bund med 39%
Finans
PARKEN Sport & Entertainment: Nedjustering af forventningerne
Finans
ECB forsøger at skubbe inflationen opad
Life Science
Life Science på torsdag: Modelporteføljen krydser 30% og 3 x C (Coloplast, Cantargia og Calliditas)
Ledelse
Danske storinvestorer finansierer olieselskaber via banker
Finans
Opdat3: Nye SAS-aktier koster 95 øre, forvent 30-40% kursfald i aktien

Seneste nyt

Formue
Q2 webcast: Se Novo Nordisk ledelse i Q&A med analytikere
Finans
Truende permanent høj arbejdsløshed i USA

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Husk at indfrielse af konvertible obligationer kan medføre beskatning
EU-Kommissionen vil genoprette økonomien med en kapital­markeds­union
Fast ejendom i selskaber – fra 2023 og frem
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X