Finans

Nordea: Den danske inflation stiger – men den bliver senere hen lavere

Hugo Gaarden

tirsdag 12. oktober 2021 kl. 11:02

Den danske inflation steg til 2,2 pct. i september. Det er det højeste niveau siden november 2012. Det ligger langt under inflationen i Europa generelt. Nordea venter, at inflationen bliver højere i de næste måneder, bl.a. på grund af stigende fødevarepriser, men også mange service-priser ventes at stige på grund af mangel på arbejdskraft i servicesektoren. Men for hele året venter Nordea en inflation på 1,6 pct., og for de næste to år på under 2 pct. 

Uddrag fra Nordea:

Danish inflation climbing even higher

In September Danish inflation climbed to 2.2% y/y. This is the highest level since November 2012. Part of the increase is clearly driven by temporary factors, but there are also signs of a more permanent upward shift in Danish inflation

Measured year-over-year the Danish headline CPI increased by 2.2% in September, up from 1.8% in August. Core inflation, excluding energy and non-processed food, was up to 1.3% in September compared to 1.0% in the previous month. This was the highest level since January 2019.

Chart 1: Headline and core inflation

In September the annual change in the consumer price index was mainly lifted by the effects of higher prices on gasoline (0.43% point), electricity (0.36%-point) and rents for housing (0.29%-point) In total this caused housing to make a significant positive contribution to the annual inflation numbers in September of close to 1.0% point. On the other hand, the base effects from last year’s large tax increase on tobacco continued to decline.

Table 1: Contribution to headline inflation in September, m/m and y/y

Chart 2: Contribution to CPI

Higher inflation is here to stay

Looking forward, we expect Danish inflation to stay at elevated levels during the rest of the year. This is expected even though base effects from last year’s large tax increase on tobacco is about to disappear. Instead, this is expected to be replaced by higher prices energy which will lift both Housing and Transport.

In addition, global food prices have increased sharply over the past year. Historically this has been a very good leading indicator for the development in Danish food prices, which together with non-alcoholic beverages account for almost 13% of the consumer price index. Due to this we expect higher food prices to contribute around 0.5% point later this year.

Chart 3: Higher food prices ahead

Also prices on many services are expected to increase at a faster pace. According to the latest data from the labour market, the lack of labour supply is at a record high – both measured by number of vacancies and by the number of companies stating that production is limited due to shortage of labour force. This squeeze at the labour market is likely to trigger upward pressure on nominal wages, which again could give rise to higher price increases especially in the services sector as companies will try to pass on the higher wage costs to consumers.

Chart 4: Shortage on manpower

In total we expect an average inflation rate in 2021 of 1.6% Next year this is expected to increase to 1.7% and 1.8% in 2023. In a long-term perspective this is still a relatively low level but compared to the period from 2013 to 2020 it is markedly higher.

Chart 5: Nordea forecast for headline inflation

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Heimstaden residential real estate company – Are you our new Head of Valuation?
Finanstilsynet søger vicekontorchef til tilsyn med banker
Vil du være med til at styrke forbrugerbeskyttelsen?
Plesner søger økonom til Team EU & Competition
Controller til økonomistyring og administration af grønne puljer
Energinet A/S søger afdelingsleder for forretningsstøtte & udvikling
Fjernvarmens analysecenter, Grøn Energi, søger to konsulenter til analyser af grøn omstilling
Konsulenter og Managers til EY’s Financial Accounting Advisory Services-afdeling
Ringkjøbing Landbobank søger erhvervsrådgiver til Viborg
Analytisk økonom til udvikling, overvågning og regulering af elmarkederne
To Controllere til Nature Energy
Ambitiøs medarbejder til Vejdirektoratets budgetenhed
Dansk Energi søger økonom til at arbejde med den grønne omstilling
Head of Group Finance til DLF Seeds A/S
Økonom til tilsynet med SIFI-banker
Finanstilsynet søger Økonom til Økonomisk Sekretariat I Finanstilsynet
Bygningsstyrelsen søger økonom med IT-flair og interesse for at arbejde med økonomistyring i en kompleks økonomistruktur
Vi søger yderligere en produktionsmedarbejder til hovedkontoret i Ringkjøbing Landbobank
Forsyningstilsynet søger stærke økonomer til udviklingen af ny økonomisk regulering af energivirksomheder
Ringkjøbing Landbobank søger erhvervsrådgiver til Herning
Økonom til regulering til fordel for den grønne omstilling
Energinet søger forretningsudvikler med fokus på innovationsprocesser
Nordjyske Bank søger en erfaren privatrådgiver til Sæby

Mere fra ØU Finans

Seneste nyt

Langers skarpe

af Morten W. Langer
af Morten W. Langer
Seneste indlæg

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15
Salgschef: Sidsel Bogh

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]