Finans

Nordea: Kina får måske nul-vækst i år

Hugo Gaarden

onsdag 18. marts 2020 kl. 12:00

Den hidtil mest dystre prognose for Kinas økonomi som følge af coronakrisen kommer fra Nordea, der forudser en negativ vækst i 1. kvartal på 15 pct., og Nordea vil ikke udelukke en nul-vækst for hele året, måske endda en negativ vækst.

Uddrag fra Nordea:

China: No signs of a strong rebound yet

China’s monthly data revealed a very dark picture of the economy. The Coronavirus impact on the Q1 GDP could be close to -15%. Looking forward, the data points towards a much weaker recovery than was earlier expected.

The monthly data on the Chinese economy showed dramatic declines in all sectors. As a few examples, the annual drop was -14% in industrial production, -21% in retail sales and -25% in fixed asset investments for the first two months of this year.

Based on the monthly data and an expectation that most sectors of the economy will gradually recover towards a full capacity by the end of March, we expect China’s GDP to contract 10-15% q/q and around 10% y/y in the Q1 2020. It is of course another question whether China will, however, publish such low official GDP numbers even if the monthly data is widely considered to be reliable.

The data and news from China are even more worrying from the perspective of the future rebound. For sure, the growth numbers will turn considerably better already in the spring (if the virus does not start spreading again) but there are risks that the profile will be much weaker than has been expected. Although the level of uncertainty is enormous and a quick turn to more positive development is possible, we can’t rule out a scenario where China’s annual GDP growth rate is close to 0% or even negative in 2020. The main facts pointing to a weak rebound are:

First, the consumer confidence was hit more severely than expected and the demand continues to be weak in many sectors. Consumers’ hesitancy together with problems in logistics were most likely the reason for a decline even in online shopping in January-February. The high-frequency data on e.g. car sales and the real estate sector show that demand has continued to be weak and activity levels continue to be much lower than were seen prior to the Coronavirus outbreak. This indicates that consumers are left with low confidence possibly for a long period of time which can imply that they keep on saving a high share of their income.

Second, unemployment rose more rapidly than expected. The unemployment rate rose by 1 full percentage point to 6.2%. Although the quality of China’s labour market data leaves room for improvement, the rise in unemployment also speaks for a slow rebound. When economic structures break down, a recovery always takes longer due to e.g. that employees have to find a new job and in the meantime they will reduce their consumption. Furthermore, the recovery has already now taken much longer than was originally expected which directly implies that for example many self-employed persons will experience considerable losses of income that are practically impossible to regain. Thus, the aggregate household income development will be sluggish and also imply a weaker rebound in the whole economy.

Third, the rest of the global economy is very likely already in a recession and the tightening of global financial conditions will negatively affect some Chinese companies as well. Thus, the demand for Chinese goods and services will remain weak for the coming quarters and at the same time, there are less investors willing to invest in China.

Fourth, even if the data points to a weaker than expected recovery, Beijing has been silent over a large-scale stimulus package. Of course, China has implemented many measures that have improved liquidity and provided financing to the real sector but the leaders have not come up with anything that would compensate for the losses already taken place. This may, of course, change any day.

Drop in the Q1 2020 GDP will be dramatic

Weak data keeps on coming

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Formue

ØU Trader: Porteføljen fortsætter opad, slutter ugen i + 36% i 2020

Økonomisk Ugebrevs Portefølje ligger for 2020 aktuelt med et afkast på 36,0% – mod Copenhagen Benchmark på 30,6%. Altså 5,4 procentpoint bedre end benchmark. Den sidste del af porteføljens…
Samfundsansvar
Nordisk pensionssektor en af de mest transparente i EU
Samfundsansvar
Usikkerhed om EU Green Deal gift for Rockwools potentiale
Samfundsansvar
Intelligent skideballe til erhvervslivets CSR-indsatser
Samfundsansvar
Klimaplan skaber tvivl om aftale med Aalborg Portland
Samfundsansvar
EU Ombudskvinde: Kommissionen fejlede ved at hyre BlackRock som ESG-rådgiver
Finans
Genetablerede KPMG kan snart være tilbage i dansk Big Four
Finans
Store revisionshuse får flere kunder, trods øget fravalg af revision
Finans
Ekspertforslag: Sådan undgås skæve værdier på pensionssektorens alternativer
Finans
Hvornår løber Waturus pengekasse tom?
Samfundsansvar
Regeringens udspil til Grøn Skatterefom
Finans
Parken høster stort skjult sommerhus-guldæg næste år
Samfundsansvar
Podcast fra P4: ØU-redaktør om ny database for kontroversielle investeringer
Formue
Langers Skarpe Aktietips: Nu skal man tænke både kortsigtet og langsigtet
Samfundsansvar
Nasdaq køber firma til afsløring af finansiel kriminalitet og hvidvask

Seneste nyt

Finans
Slemme røde tal i Vækstfondens ventureportefølje
Samfundsansvar
EU-strategi for vedvarende offshoreenergi
Ledelse
Andelen af kvindelige ledere vokser, men ikke i topledelsen
Samfundsansvar
Kun et dansk selskab på nyt Dow Jones Sustainability Index
Samfundsansvar

ATP skærper investeringsstrategi overfor kulindustri

ATP er én af seks danske investorer på den tyske NGO Urgewalds nyopdaterede Coal Exit List, som kortlægger store investorers exitpolitik fra kulinvesteringer. ATP strammede i foråret sin eksklusionspolitik…

Aktuel artikelserie

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?

Chefredaktør Morten W. Langer har i en artikelserie påpeget en stribe huller i NasdaqOMX’s arbejde med at skabe en dansk vækstbørs, investorerne kan have tillid til. Selskaber som Conferize og NPinvestor har fra start været baseret på ekstremt svage forretningsmodeller og overvurderede værdiansættelser. Aktuelt viser sagen om Waturu, at institutionen med Certified Advisors ikke fungerer godt nok, når det gælder sikring af fyldestgørende information til investorerne. Baggrunden for ØU’s fokus på First North er, at en velfungerende dansk vækstbørs er samfundsmæssig vigtig som formidler af risikovillig kapital til små vækstvirksomheder.

Andre artikelserier

Dilemmaer i det aktive ejerskab
Finansiering af den grønne omstilling
Sustainable Finance: Nye spilleregler for den finansielle sektor
Nye krav til bestyrelsen i kølvandet på Coronakrisen
Hvilke strategier sikrer den bedre performance under coronakrisen?
Den danske banksektors lange vej mod konsolidering?
Ledelse
Kapitalismen skal tæmmes, ikke slås ihjel
Formue
Børshandel startet i Huscompagniet: Emissionsbanker holder hånden under aktien
Samfundsansvar
Analyse: ESG ratings forvirrer investorer om reel bæredygtighed
Formue
Aktieanalyse: Spirende optimisme hos Novo Nordisk
Finans
Qudos: Aarhusianske finansfolk stod bag kæmpe forsikringskonkurs med milliardtab
Samfundsansvar
Investeringsdirektør i PFA: Med Joe Bidens valgsejr i USA vil den grønne transformation tage fart
Finans
HusCompagniet klemmer citronen med slap vækststrategi
Finans
Optræk til stærkt comeback til SAS, efter mere corona
Formue
S&P Future: Så kom startsignalet til det næste aktierally
Samfundsansvar
ATP kræver mere specifikke skattepolitikker af virksomheder
Formue
MSCI: Europæiske aktier har givet minus 5% i afkast i år, Danmark +30%
Samfundsansvar
Investorer opfordrer europæiske virksomheder til at vise ‘manglende’ klimaomkostninger
Samfundsansvar
Læger uden Grænser: Aftaler om vacciner skal lægges frem for offentligheden
Ledelse
En verden til forskel: 20 år med god selskabsledelse

Seneste nyt

Formue
Finanshus går mod uberbullish udsigt: “Reopning Rotation Story is bearish”
Formue
S&P Future står foran megastærkt aktierally – eller en flad udvikling med rotation

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

EU-Domstolen: TV2 skal betale ulovligheds­renter for statsstøtte
Har du styr på din prismarkedsføring til Black Friday?
Aftale på plads: Lagerbeskatning af løbende avancer for ejendomsselskaber indføres
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X