Uddrag fra Nordea:
Markedernes hovedfokus denne onsdag vil være PCE-indikatoren for kerneinflationen i USA – Feds foretrukne inflationsmål – samt den anden offentliggørelse af de amerikanske BNP-tal for tredje kvartal.
Der er konsensus blandt analytikerne om, at den amerikanske PCE kerneinflation i oktober forblev på 1,7% år/år (0,1% m/m). I perioden april til august så vi et relativt sjældent mønster, idet varepriserne m/m steg, men dette blev dog brudt i september. Spørgsmålet er, om bruddet fortsætter i oktober, hvormed vi igen ser aftagende varepriser. En af driverne bag det seneste mønster har været implementeringen af toldsatser på kinesiske varer. Får vi en ”første-fases” aftale mellem USA og Kina inden alt for længe, så er sandsynligheden for yderligere toldsatser dog alt andet lige mindre, hvorfor varepriserne næppe vil stige mærkbart herfra. Således skal inflationen fortsat drives af prisudviklingen på services, som er anderledes robust.
Eftermiddagens tal for amerikansk BNP i tredje kvartal, som er anden udgivelse, forventes at lande på 1,9% k/k annualiseret. Det er uændret fra den initiale udgivelse. Det er i høj grad forbrugerne, som holder hånden under amerikansk økonomi i disse kvartaler, da virksomhedernes investeringer aftager, og nettoeksporten ligeledes giver modvind (se dagens graf). Det er dog i højere grad fjerdekvartalstallene, som er ventet med spænding. Den seneste udgave af Atlanta Feds løbende estimat på BNP-væksten i fjerde kvartal ligger på 0,4% kvt/kvt annualiseret, så her er der en vis sandsynlighed for, at væksten kan blive negativ.
Herudover taler ECB’s cheføkonom Philip Lane (due) ved et arrangement i Luxembourg i dag.
