Company announcement
01:02
29 July 2025
Novo Nordisk lowers sales and operating profit outlook for 2025
Bagsværd, Denmark, 29 July 2025 – Novo Nordisk today announced sales and operating profit growth at constant exchange rates (CER) for the first six months of 2025 and updated full-year sales and operating profit outlook at CER.
In the first six months of 2025, Novo Nordisk’s sales increased by 18% and operating profit increased by 29%, both at CER. Sales growth in the first six months of 2025 was positively impacted by gross-to-net sales adjustments related to prior years, including an adjustment related to the 340B provision of around DKK 3 billion in the second quarter of 2025. Operating profit growth is positively impacted by the ocedurenone impairment in the second quarter of 2024, partially countered by impacts related to the acquisition of the three Catalent manufacturing sites.
| Profit and loss | Second quarter 2025 | First six months 2025 |
| Sales growth (CER) | 18% | 18% |
| Operating profit growth (EBIT) (CER) | 40% | 29% |
| Diluted earnings per share (in DKK) | 5.96 | 12.49 |
Novo Nordisk has updated the full-year outlook for 2025, with sales growth now expected to be 8-14% and operating profit growth expected to be 10-16%, both at CER. Sales and operating profit growth reported in Danish kroner is now expected to be 4 and 7 percentage points lower than at CER, respectively, primarily due to depreciation of the USD/DKK exchange rate1.
| Outlook 2025 (CER) | Expectations 29 July | Expectations 7 May |
| Sales growth | 8-14% | 13-21% |
| Operating profit growth (EBIT) | 10-16% | 16-24% |
The lowered sales outlook for 2025 is driven by lower growth expectations for the second half of 2025. This is related to lower growth expectations for Wegovy® in the US obesity market, lower growth expectations for Ozempic® in the US GLP-1 diabetes market, as well as lower-than-expected penetration for Wegovy® in select IO markets.
For Wegovy® in the US, the sales outlook reflects the persistent use of compounded GLP-1s, slower-than-expected market expansion and competition.
Despite the expiry of the FDA grace period for mass compounding on 22 May 2025, Novo Nordisk market research shows that unsafe and unlawful mass compounding has continued, and that multiple entities continue to market and sell compounded GLP-1s under the false guise of ‘personalisation’. Novo Nordisk is pursuing multiple strategies, including litigation, to protect patients from knockoff ‘semaglutide’ drugs. Novo Nordisk is deeply concerned that, without aggressive intervention by federal and state regulators and law enforcement, patients will continue to be exposed to the significant risks posed by knockoff ‘semaglutide’ drugs made with illicit or inauthentic foreign active pharmaceutical ingredients.
As unsafe and unlawful mass compounding continues, the Wegovy® penetration within the cash channel has been lower-than-expected. Within this channel, NovoCare® Pharmacy was launched in March 2025. Wegovy® prescriptions via NovoCare® Pharmacy (including TeleHealth collaborations) amount to around 11,000 total weekly prescriptions, in addition to around 20,000 weekly prescriptions in the retail cash channel. Novo Nordisk will continue to invest in the expansion of direct-to-patient initiatives such as NovoCare® Pharmacy and further collaborations with telehealth organisations.
Within the insured channel, despite the initiation of new commercial activities of Wegovy® in the first half of 2025, the sales outlook also reflects lower-than-expected penetration for Wegovy®, mainly due to slower market expansion and competition. Novo Nordisk continues to engage in additional commercial initiatives and expects a regulatory decision around the Wegovy® MASH indication during the second half of 2025. Moreover, Novo Nordisk continues to expect a positive contribution from changes to the CVS national template formulary effective 1 July 2025, where Wegovy® is now the only GLP-1 medicine covered for obesity.
For Ozempic®, the updated outlook is negatively impacted by competition in the US. Novo Nordisk continues to invest in commercial activities and label updates towards driving further market penetration of Ozempic®.
Finally, while IO Wegovy® sales are growing at high rates and launches are progressing, the sales outlook reflects lower-than-expected penetration for Wegovy® in select IO markets due to slower market expansion and competition. With around 1 billion people living with obesity globally and only a few million on treatment, the outlook reflects a continued global rollout of Wegovy® to more markets.
The updated expectation for operating profit growth reflects the lower sales growth outlook, partially countered by reduced spending. A negative mid-single-digit operating profit growth impact related to the acquisition of the three former Catalent manufacturing sites remains included in the guidance.
Novo Nordisk now expects financial items (net) for 2025 to amount to a gain of around DKK 3 billion. This is mainly driven by expected gains on hedged currencies, primarily the US dollar, partially offset by interest expenses related to funding of the debt-financed Catalent transaction.
Finally, the free cash flow is now expected to be DKK 35-45 billion, reflecting the lower-than-planned expected sales growth, mainly driven by lower volume growth of GLP-1-based treatments in the US and related cash flow implications amplified by the US gross-to-net system.
Novo Nordisk’s full disclosure of the financial results for the first six months of 2025 will be published on 6 August 2025, where more information will be available.
The above expectations are based on additional assumptions, including assumptions described on pages 14 and 15 of the Financial report for the first three months of 2025 (Company Announcement No 14/2025).
The forward-looking statements on page 23 in the Financial report for the first three months of 2025 (Company Announcement No 14/2025) also apply to this company announcement.
Conference call
Novo Nordisk will host a conference call for investors at 14.30 CEST on 29 July 2025, corresponding to 8.30 am EST. For more information on how to listen, please visit the investor section of novonordisk.com.
About Novo Nordisk
tekst bearbejdet til dansk:
Selskabsmeddelelse
01:02
29. juli 2025
Novo Nordisk sænker forventningerne til salg og driftsresultat for 2025
Bagsværd, Danmark, 29. juli 2025 – Novo Nordisk annoncerede i dag vækst i salg og driftsresultat i faste valutakurser (CER) for de første seks måneder af 2025 og opdaterede forventningerne til salg og driftsresultat for hele året i CER.
I de første seks måneder af 2025 steg Novo Nordisks salg med 18 %, og driftsresultatet steg med 29 %, begge i faste valutakurser. Salgsvæksten i de første seks måneder af 2025 var positivt påvirket af justeringer af brutto-nettosalg relateret til tidligere år, herunder en justering relateret til hensættelsen på 340 mia. kr. på omkring 3 mia. kr. i andet kvartal af 2025. Væksten i driftsresultatet er positivt påvirket af nedskrivningen af ocedurenon i andet kvartal af 2024, delvist modvirket af påvirkninger relateret til opkøbet af de tre Catalent-produktionssteder.
| Fortjeneste og tab | Andet kvartal 2025 | Første seks måneder 2025 |
| Salgsvækst (CER) | 18% | 18% |
| Vækst i driftsresultat (EBIT) (CER) | 40% | 29% |
| Udvandet indtjening pr. aktie (i DKK) | 5,96 | 12,49 |
Novo Nordisk har opdateret forventningerne til hele året 2025, hvor en salgsvækst nu forventes at være 8-14% og en vækst i driftsresultatet forventes at være 10-16%, begge i faste valutakurser. Væksten i salg og driftsresultatet rapporteret i danske kroner forventes nu at være henholdsvis 4 og 7 procentpoint lavere end i faste valutakurser, primært på grund af faldet i USD/DKK- kursen .
| Udsigter 2025 (CER) | Forventninger 29. juli | Forventninger 7. maj |
| Salgsvækst | 8-14% | 13-21% |
| Vækst i driftsresultat (EBIT) | 10-16% | 16-24% |
De lavere salgsudsigter for 2025 er drevet af lavere vækstforventninger for andet halvår af 2025. Dette er relateret til lavere vækstforventninger for Wegovy® på det amerikanske fedmemarked, lavere vækstforventninger for Ozempic® på det amerikanske GLP-1-diabetesmarked samt lavere end forventet penetration for Wegovy® på udvalgte IO-markeder.
For Wegovy® i USA afspejler salgsudsigterne den vedvarende brug af sammensatte GLP-1’er, en langsommere end forventet markedsudvidelse og konkurrence.
Trods udløbet af FDA’s henstandsperiode for masseblandinger den 22. maj 2025 viser Novo Nordisks markedsundersøgelser, at usikker og ulovlig masseblanding er fortsat, og at flere enheder fortsat markedsfører og sælger sammensatte GLP-1’er under falsk dække af ‘personliggørelse’. Novo Nordisk forfølger flere strategier, herunder retssager, for at beskytte patienter mod kopier af ‘semaglutid’-lægemidler. Novo Nordisk er dybt bekymret over, at patienter, uden aggressiv indgriben fra føderale og statslige myndigheder og retshåndhævende myndigheder, fortsat vil være udsat for de betydelige risici, som kopier af ‘semaglutid’-lægemidler fremstillet med ulovlige eller uægte udenlandske aktive farmaceutiske ingredienser udgør.
I takt med at usikker og ulovlig masseblanding fortsætter, har Wegovy® ‘s udbredelse inden for kontantkanalen været lavere end forventet. Inden for denne kanal blev NovoCare® Pharmacy lanceret i marts 2025. Wegovy® – recepter via NovoCare® Pharmacy (inklusive TeleHealth-samarbejder) beløber sig til omkring 11.000 ugentlige recepter i alt, ud over omkring 20.000 ugentlige recepter i detailhandelskanalen. Novo Nordisk vil fortsætte med at investere i udvidelsen af direkte-til-patient-initiativer såsom NovoCare® Pharmacy og yderligere samarbejder med telehealth-organisationer.
Inden for den forsikrede kanal afspejler salgsudsigterne , på trods af igangsættelsen af nye kommercielle aktiviteter for Wegovy® i første halvdel af 2025, også en lavere end forventet penetration for Wegovy® , primært på grund af langsommere markedsudvidelse og konkurrence. Novo Nordisk fortsætter med at engagere sig i yderligere kommercielle initiativer og forventer en regulatorisk beslutning omkring Wegovy® MASH -indikationen i løbet af andet halvår af 2025. Derudover forventer Novo Nordisk fortsat et positivt bidrag fra ændringer i CVS’ nationale skabelonformular, der trådte i kraft den 1. juli 2025, hvor Wegovy® nu er det eneste GLP-1-lægemiddel, der er dækket mod fedme.
For Ozempic® er de opdaterede udsigter negativt påvirket af konkurrencen i USA. Novo Nordisk fortsætter med at investere i kommercielle aktiviteter og opdateringer af etiketterne for at fremme yderligere markedsindtrængning af Ozempic® .
Endelig, selvom salget af IO Wegovy® vokser kraftigt, og lanceringerne skrider frem, afspejler salgsudsigterne en lavere end forventet penetration for Wegovy® på udvalgte IO-markeder på grund af langsommere markedsudvidelse og konkurrence. Med omkring 1 milliard mennesker, der lever med fedme globalt, og kun et par millioner i behandling, afspejler udsigterne en fortsat global udrulning af Wegovy® til flere markeder.
Den opdaterede forventning til væksten i driftsresultatet afspejler den lavere salgsvækst, delvist modvirket af reducerede forbrugsudgifter. En negativ effekt på væksten i driftsresultatet på mellemniveau og et encifret niveau relateret til opkøbet af de tre tidligere Catalent-produktionssteder er fortsat inkluderet i forventningerne.
Novo Nordisk forventer nu, at de finansielle poster (netto) for 2025 vil beløbe sig til en gevinst på omkring 3 milliarder kroner. Dette skyldes primært forventede gevinster på afdækkede valutaer, primært den amerikanske dollar, delvist opvejet af renteudgifter relateret til finansiering af den gældsfinansierede Catalent-transaktion.
Endelig forventes den frie pengestrøm nu at være 35-45 milliarder kroner, hvilket afspejler den lavere forventede salgsvækst end planlagt, primært drevet af lavere volumenvækst af GLP-1-baserede behandlinger i USA og relaterede pengestrømsimplikationer forstærket af det amerikanske brutto-til-netto-system.
Novo Nordisks fulde regnskabsmeddelelse for de første seks måneder af 2025 vil blive offentliggjort den 6. august 2025, hvor yderligere information vil være tilgængelig.
Ovenstående forventninger er baseret på yderligere antagelser, herunder antagelser beskrevet på side 14 og 15 i regnskabet for de første tre måneder af 2025 (selskabsmeddelelse nr. 14/2025).
De fremadrettede udsagn på side 23 i regnskabsrapporten for de første tre måneder af 2025 (selskabsmeddelelse nr. 14/2025) gælder også for denne selskabsmeddelelse.
Telefonkonference
Novo Nordisk afholder en telefonkonference for investorer kl. 14.30 CEST den 29. juli 2025, svarende til kl. 8.30 EST. For mere information om, hvordan du lytter, kan du besøge investorsektionen på novonordisk.com.
